文档介绍：外汇交易与外汇风险
本章内容分三节进行讲述
第一节主要讲授外汇交易种类，重点应掌握即期外汇交易、远期外汇交易、外汇期货交易和外汇期权交易四种类型。
第二节主要讲授外汇风险及其防范问题，重点应掌握外汇风险的种类及其相应的风险管理办法低的货币远期汇价表现为升水。远期汇价升水或贴水的计算公式为：升(贴)水数二即期汇价X两国利差X远期天数／360天。此外，两国货币远期外汇市场的供求关系状况也影响着远期外汇市场的升贴水数。
例-P54/55
（三）远期外汇合同的取消与展期
（参见P57）
 （四）远期外汇交易的作用
1、防范汇率风险
2、平衡外汇头寸
3、远期外汇投机
远期外汇交易的作用 P84-2
远期外汇交易的作用主要表现在三个方面：
第一，进出口商和对外投资者防范汇率风险。远期收汇的进出口商，可利用远期交易将预期收入的远期的外汇和预期支付的远期的外汇，按既定的远期汇率卖出或买进，这样可以锁定进出口成本，保证预期利润。在对外短期投资方面，为防止将来资金回调时汇率发生变动而影响投资收益，投资者可在对外投资兑换外币时，同时做一笔相应的远期交易，以固定资金回调时的汇率，保证预期收益的实现。
第二，保持银行期外汇头寸的平衡。当进出口商为避免汇率风险而同银行进行远期外汇交易时，银行也会出现远期头寸的平衡问题，为避免风险，银行也必须在同业市场进行远期外汇交易。
第三，进行远期外汇投机。在汇率波动频繁的情况下，远期外汇市场的存在，也给外汇投机创造了条件。例如，某投机者预测某种货币3个月后的价格将下跌，先按一定的3个月远期汇价卖出，日后果然下跌，交割后再按低价买进，便可获取差价收入。当然，如果日后汇价非降反升，则投机者将蒙受损失。
三．套汇交易
套汇交易是指对不同的外汇市场存在着的汇率差异所进行的低购高售、套取差额收益的交易行为。
1．直接套汇：又称两地套汇，指利用两个外汇市场上某种货币的汇率差异，以低价买进、高价卖出的方法同时在两个市场上进行的外汇交易。
例P58
2．间接套汇：又称三地或三角套汇，是利用同一种货币、同一时间内在三个或三个以上的市场出现汇率差异时，交易者同时在这些市场上进行贱买贵卖赚取收益的外汇交易行为。
例P58
四．掉期交易
掉期交易是指交易者在买人或卖出即期外汇的同时，卖出或买人等额远期外汇的互换交易。掉期交易的主要特点是买卖同时进行、买卖同种货币且数额相等、交易期限不同。掉期交易又称时间套汇，但进行掉期交易的目的主要是为避免汇率风险，而不是为了套汇。
（两种）
1、  即期对远期的掉期交易
2、  远期对远期的掉期交易
例P59/60
掉期率
掉期率：是掉期交易中即期交易与远期交易的汇率差异。
公式：（P59）
掉期率X12
掉期率换算成百分比的年率=
即期汇价X月数
五． 外汇期货交易
概念
（一）外汇期货交易的特点 （P60）
（二）外汇期货交易的经济功能（P61）
（三）外汇期货交易的参与者 （P62）
（四）外汇期货行情解读 （P62）
（五）外汇期货交易操作 （P63）
外汇期货交易概念
外汇期货交易 是在有形的交易市场上，通过清算公司或经纪人，依据成交单位和交易时间标准化的原则，按固定价格买卖远期外汇的一种交易。或者说，是在约定的日期，按确定的汇率，用美元买卖确定数量的另一种货币的交易行为。
IMM--- International Monetary Market
LIFFE--- London International Financial
Future Exchange
（一）外汇期货交易的特点
外汇期货交易具有如下的特点（6点）
①报价的独特性。外汇期货交易仅限于美元与另一种自由兑换货币的买卖，其报价采取一个单位外币折合美元的形式进行。
②合约的标准性。外汇期货交易的合同非常标准。每份期货合同都有标准金额、标准交割月份、标准交割日期。（参见P61）
③交易的公平性。外汇期货交易是在有形市场以公开竞价的方式进行，价格和信息都非常公开。
④交易的流动性。外汇期货交易通过合约的转让或平仓可以免除到期交割实物的义务，大大提高了外汇期货市场的流