文档介绍：国际股票投资
第一节主要国际股票市场
第二节股票价格的决定及主要股价指数
第三节国际股票投资的基本方法
第四节市场监管与投资者保护
第一节主要国际股票市场
美国的股票市场
英国的股票市场
日本的股票市场
香港的股票市场
一、美国的股票市场
美国的股票市场有发达的场内市场(证券交易所市场)和场外市场,如纽约证券交易所和纳斯达克证券交易所,有发达的投资银行业和大量成熟的机构投资者。
美国的股票指数:道·琼斯指数和标准·普尔500指数等。
美国的股票市场由1934年成立的证券交易委员会统一管理,管辖法律主要有联邦政府制定的《1933年证券法》、《1934年证券交易法》和《1940年投资公司法》等。
二、英国的股票市场
英国全国性的股票交易所只有伦敦证券交易所一家,场外交易规模小,并且尚未得到官方承认。
伦敦证券交易所是历史最悠久的证券交易所之一,起源于17世纪末伦敦交易街的露天广场,1773年宣告成立。1973年,同英国各地的交易所合并,成为目前的伦敦证券交易所。
交易方式有现货、期货和期权交易等。
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三、日本的股票市场
日本股票市场分为场内市场和场外市场。场内市场实行集中交易,运作规范,以东京证券交易所规模最大;场外市场则由东京证券协会负责管理。
日本现有8家证券交易所,其中东京、大阪、名古屋三家交易所接受全国的报价单,因而也称为“中央证券交易所”,而其他五家(京都、广岛、福冈、新瀉、札幌)则称为“地方证券交易所”。
四、香港的股票市场
香港经纪协会和香港股份商会两所于1947年合并成为香港证券交易所,合力重建二次大战后的香港股市。
另外三家交易所的成立—1969年的远东交易所、1971年的金银证券交易所以及1972年的九龙证券交易所。加上原有的香港证券交易所,香港以其狭小的地域同时拥有四家证券交易所,时称“四会”。
在加强市场监管和合并四所的压力下,香港联合交易所有限公司(又称联会或联交所)于1980年注册成立。“四会”时代于1986年3月27日划上句号,新交易所于1986年4月2日开始运作,拥有在香港建立、经营和维护证券市场的专营权,负责提供交易场地和设施、制定交易规则及监管市场交易活动。
四、香港的股票市场
2000年3月6日,香港联合交易所有限公司与香港期货交易所有限公司实行股份化并与香港中央结算有限公司合并,由单一控股公司香港交易所拥有,香港交易所于2000年6月27日以介绍形式在联交所上市。
目前香港证券市场的交易品种可分为两大类:现货市场和衍生产品市场。
香港证券市场在20世纪90年代以来的飞速发展得益于中国经济的快速发展和中资通过红筹股和H股大举进军香港证券市场。红筹股和H股已经改变了香港股市结构,成为影响香港股市的一支重要力量。
红筹股和H股
红筹股(Red Chip) ,这一概念诞生于90年代初期的香港股票市场。中国在国际上有时被称为红色中国,因此,香港和国际投资者把在境外注册、在香港上市的那些带有中国大陆概念的股票称为红筹股。
后在美国、新加坡以红筹模式(境外注册,中国大陆概念)上市的公司也越来越多,红筹股的概念便延伸为在海外注册、在海外上市,带有中国大陆概念的股票。
如果一家上市公司股东权益的大部分直接来自中国大陆,或具有大陆背景,也就是为中资所控股,那么,这家在中国境外注册、在香港上市的股票就属于红筹股之列。
H股是指注册地在中国内地、上市地在香港的股票。
红筹股和H股同在香港上市,其根本区别是:红筹股在境外注册、管理,属于香港公司或者海外公司;H股在内地注册、管理,属于中国大陆公司。
从1992年起,中国公司开始在美国上市。这一阶段包含了两类企业,直接上市与间接上市并存:一类是在香港上市的国企H股以美国存托凭证方式(ADR)在美国纽约证券交易所上市,如青岛啤酒、上海石化、马鞍山钢铁等8家公司,另一类为外资或中资的公司以红筹方式上市,如华晨金杯汽车、中国中策轮胎和正大易初摩托。
红筹股和H股
1999年和2004年,又掀起连续两波在美上市的高潮,主力都是网络股。前一波的代表是三大门户网站;后一波的代表是Tom 在线、掌上灵通、盛大娱乐等。而这两次高潮的主力都是红筹股。
事实上,海外市场除香港外,并不特别强调红筹的概念,而是统一定义为“中国概念”。无论H股、S股、买壳,不管来源如何,只要满足各交易所上市标准,就可以上市。
蓝筹股:在股票市场上,投资者把那些在其所属行业内占有重要支配性地位、业绩优良、成交活跃、红利优厚的大公司股票称为蓝筹股。
红筹股和H股