文档介绍：公司筹资策略
第一部分筹资应考虑的基本因素
一、资金市场
1、资金市场
又称金融市场,是金融资产易手的场所。从广义讲,一切金融机构以存款货币等金融资产进行的交易均属于资金市场范畴。资金市场有广义和狭义之分。广义的资金市场市场泛指一切金融性交易,包括金融机构与客户之间、金融机构与金融机构之间、客户与客户之间所有的以资本为交易对象的金融活动;狭义的资金市场则限定在以票据和有价证券为交易对象的金融活动。一般意义上的资金市场是指狭义的资金市场。
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2、资金市场的作用
我们可以这样来认识资金市场的作用。金融资产是对于某种未来收入的一种债权,金融负债则是其对称。金融资产有两种主要功能:第一,它提供一种手段,通过它,资金剩余者可以把它转移给能对这些资金作有利投资的人。第二,它提供一种手段,把风险从进行投资的人那边转移给这些投资提供资金的人。
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资金的供给者和使用者之间可以不经过有组织的资金市场来实现这种交易。如在信用活动中,借款人得到货币使用权,把借据开给货币出借者;债权人持有借据即债权证明,在归还期到来之前,则失去了货币使用权。
但这种交易存在着两方面的不足:
第一,债权人难以因临时需要而收回货币使用权;
第二,货币供给者和货币需求者是脱节的,使金融资产交易费用增加。而资金市场的出现,则较好地克服了如上两个缺点。
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资金市场具有这样两种有用的功能:
第一,它为金融资产的持有者提供变现机会,变现能力的大小是金融资产最重要的特征。
第二,它能减少金融资产的交易费用,还能减少收集各种金融资产未来所得的情报费用,以及投资者活动的情报费用,等等。
3、金融资产
金融资产,又称金融工具,是指可以用来融通资金的工具,一般包括货币和信用工具。
所谓信用,就是以他人的返还为目的,给予他人一段时间的财物支配权。通俗地讲,就是把财物借给别人使用一段时间,到期归还。
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它包括两个基本要素:一是出借财物的时间;二是对借财物人的信赖,相信他会到期归还。出借的财物,可以是实物,也可以是货币。在信用活动中,借出财物的一方是债权人;借人财物的人是债务人。为了证明这种债权债务关系,债务人都要写下一份借据,写明债权人、债务人、所借财物的数量和期限等,交给债权人。债权人到期凭此借据向债务人索还财物。这种借据就称之为信用工具。由于这些借据也是一定财物所含价值的证明,所以一般统称为有价证券。
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二、货币的时间价值
货币时间价值是筹资和投资都必须考虑的重要因素之一,是理财学中的一个重要概念。货币资金的所有者之所以放弃货币资金一段时间的使用权,无非是希望获得一定的收益。这种收益多以利息率来表示。利息率就是货币资金的成本或价格。货币资金获取利息额的多少与时间成正比,因此又称为货币的时间价值。
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三、币值变动风险
1、币值变动对资产和负债的影响
币值变动对资产的影响,可以分为对货币性资产和对非货币性资产的影响来讨论。
在通货膨胀条件下,持有货币性资产,会蒙受价值损失,而持有非货币性资产,会获取价值升值利益。相反,在通货紧缩条件下,持有货币性资产,会获得价值升值利益;而持有非货币性资产,