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创业板上市公司盈余管理探究
摘要:面临简洁多变的市场环境，创业企业出于资本、监管、契约等动机，盈余管理水平可能更高。文章通过创业板上市公司进行市场分析和公司治理结构等方面的数据分析盈余管理存在的可能性和动机，并提出内部治理和外部1
创业板上市公司盈余管理探究
摘要:面临简洁多变的市场环境，创业企业出于资本、监管、契约等动机，盈余管理水平可能更高。文章通过创业板上市公司进行市场分析和公司治理结构等方面的数据分析盈余管理存在的可能性和动机，并提出内部治理和外部监管两方面的建议，具有确定的理论和实践意义。
关键词:我国创业板;上市公司;盈余管理
很多企业为了尽快获得稀缺的上市资格，经营者为了从公司业绩中获得更多的利益，或者企业为了规避监管惩处等，管理层都可能会利用可操控应计利润对企业的财务报告进行粉饰，或者直接通过真实特殊的经营活动来进行盈余管理。大部分创业板企业都有高成长、高投入和高收益性的内在特点，出于资本、监管、契约等动机，盈余管理水平可能更高。因此，文章争论创业板上市公司的盈余管理具有确定的理论和实践意义。
一、我国的创业板市场
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创业板是指交易所在主板市场外开设的二级证券交易市场，由于其主要目的是为新兴的规模较小的创业企业制造更好的融资环境，供应特地的融资渠道，所以称作“创业板”，相较于主板而言对创业企业的扶持作用更加明显。对于国家来说，创业板则是调整产业结构，促进经济改革的重要手段。
(一)我国创业板市场的市场特征
由于制度、行业环境、公司特征等各方面的缘由，我国创业板市场整个板块的指标相较于主板和中小板具有独特性。表1反映了三个板块截止至2016年12月31日的各种财务指标，表中数值为各版块全部上市公司的均值。从表1中可以看出，创业板市场反映盈利力气的每股收益和净资产收益率都要高于主板的中小板市场，反映了创业板高收益的特点，而反映资本结构的资产负债率却大大低于主板和中小板。现金分红比例创业板是三个板块中最低的，反映了创业板的现金股利支付力气并不如另外两个板块。净利润增长率创业板明显高于主板和中小板，反映了创业板公司高成长力气的特点。创业板中年化收益率也远高于另外两个板块，说明创业板市场高风险的特点。数据来源:数据来自同花顺数据库板块扫瞄数据。综上所述，我国创业板市场相较于其他两个板块具有高成长力气、高收益性、高风险性、低债务结构、低现金股利支付力气等特征。所以，文章的争论就显得更有实际意义。
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(二)我国创业板市场的公司治理结构
我国创业板市场的公司治理结构的特征主要表现在股权结构和管理层特征两方面。1．股权结构特征表2反映的是截止到2016年12月31日，我国创业板、主板和中小板的股权结构状况对比，表中数值为各版块全部上市公司的均值。股权集中度用第一大股东持股数量占总股本数量之比来计量，发觉创业板是三个板块中最低的，这说明我国创业板上市公司的股权较分散。2．管理层特征表3反映的是我国创业板、主板和中小板的管理层特征。从兼任状况来看，董事长和总经理兼任的状况在创业板市场较多，这和创业板市场的高成长力气有关。快速成长的公司董事长兼任总经理，可以形成权力较为集中