文档介绍：《中国财政政策挤出效应的计量分析》
内容摘要:本文以财政政策挤出效应模型为基础,引用 1986-2007 年私人投资、政府支出和税收有关数据,运用 VAR 模型,得到误差修 正模型,并对序列的格兰杰因果关系进行了检验。结论表明:政府支 出立模型出现的伪回归问题;二是协整关系具有明确的经济含 义,它表明变量之间存在着长期的均衡关系,因此可以利用协整检验 考察变量之间的长期影响。
在确定VAR模型的滞后阶时，利用AIC准则和SC准则，并采用滞 后结构(LagStrueture)诊断，最终确定的滞后阶数为3阶。根据 Johansen(1988、1991)和 Juselius(1990)提出的基于 VAR 方法的协 整关系检验结果(仅给出了第一、第二大特征根)。
首先，三变量的协整关系检验结果显示，第一个迹统计量值均大于 5%的显著水平下临界值，可知第一个原假设被拒绝，第二个统计量值 小于临界值，接受原假设，所以检验结果表明，变量之间有且仅有 1 个 协整关系。因此，三个变量之间在 5%显著水平下存在协整关系，这同 时表明财政支出、私人投资和税收之间存在长期稳定的相互作用关 系。
此时，误差修正模型的方程如下:
D(PI1)=-(G1(-1))-(G1(-2))-
(G1(-3))+-(PI1(-2))-
(PI1(-3))+(T1(-1))+(T1(- 2))+(T1(-3))-(+G1(- 1)+(-1)-(-1))+u
这个方程式的误差修正系数为负,符合反向修正系数。回归结果 表明政府支出的短期变动对私人投资存在负向的影响,税收的短期变 动对私人投资存在正向的影响。此外,由于短期调整系数是显著的, 因此它表明每年实际发生的私人投资与其长期均衡值的偏差中的 %被修正。
格兰杰因果检验
由于协整分析只是帮助分析变量之间是否存在长期均衡的比例关 系,但没有对这些变量之间的因果关系进行说明,为了说明这种因果 关系，需要用Granger检验来进一步验证。因为三个变量的原序列都 是不平稳的,所以不能直接进行格兰杰因果检验。因此对二阶差分后 三个变量的序列进行格兰杰因果检验。
结论
边际政府支出倾向为-，其含义为政府支出每增加1 元， ，说明我国财政支出对私人投资的挤 出效应很明显，财政支出对私人投资在长期均衡关系上表现为挤入效 应。，其含义为政府每增加税收1元，私人 ，而税收减少的直接影响是增加了可支配收入， 从而增加了消费，这有可能是因为从1992 年以后我国税收增长幅度 逐渐加大，政府增加了税收，就增加了政府储蓄(等于税收减政府支 出)，虽然私人储蓄同时减少，国民储蓄保持不变，但是我国政府一直 重点加大对基础设施的投资，不仅可以改善投资环境，降低成本，而且 还会对关联产业产生辐射效应。总的来说，政府短期内要想使私人投 资大幅增加，应采取增税的政策，但是长期增税会影响私人投