文档介绍：会计收益质量的评价指标分析
郑素芬 【摘要】 会计收益是广大投资者关注的主要内容之一,在舞弊事件频繁出现的情况下广大投资者更多开始关注会计收益质量。文章界定了会计收益质量指标的理论基础――全面收益观,在此基础上给出了收益质量评价的会计收益质量。
关联方交易是一种独特的交易形式,与正常的独立交易相比较,关联方之间进行交易的信息成本、监督成本和管理成本要少,交易成本可得到节约,故关联方交易可作为公司集团实现利润最大化的基本手段。由于关联方之间的密切联系,关联方之间就有可能为了“包装”某个企业的业绩而人为地制造一些业务。比如为了降低成本,可能增加关联方交易量,或者上市公司违规为其关联方提供担保使其符合贷款条件等。关联方交易是不能避免的。从经济效率来看,禁止关联交易也就禁止了规模经济与范围经济。当然,关联交易也是具有企业间正常交易的成分的。集团公司通过内部的交易,可以合理分配和使用自有资源,一方面使企业资源使用效率最大化,另一方面也可以加强企业间的合作,实现共赢的目的。
关注关联方交易,重点要看关联方交易中是否有现金流入,只有伴随着现金流入的收益才具有较高质量。而关联方之间的交易有时候是为了某一个特殊目的进行的,其定价比较灵活,无章可循,或者高于市价或者低于公允市价。如果某些交易没有现金收支,没有货物的转移,则可以推测该交易是虚假交易,可能是为了粉饰经营业绩,这就大大降低了收益的质量。因此通过现金流分析,能够判断真实交易的收益质量,还能够发现虚假交易。
收益的稳定性是指获取收益的正常性,是否能够在较长时间内或者每个业务期内均保持等量或近似的收益。收益的稳定性和企业的风险密切相关,企业面临的风险较小,表明企业适应其经营环境的能力强,能够自如地应付各个问题,那么获取收益的稳定性即高,会计收益的质量就高。评价企业面临的风险大小,可以通过概率分析法来判断。概率是用来表示随机事件发生可能性大小的数值,概率越大表示该事件发生的可能性越大。比如通过调查分析,预测出了某企业未来经济状况出现不同报酬率的可能性,画一个概率分布图形,根据图上数据之间的间距来判断在某个项目所面临风险的大小。如A项目的报酬率的变动范围在-10%~90%之间,B项目的报酬率变动范围在10%~20%之间,这就表明A项目的报酬率的分散程度大,所面临的风险就大,那么它的收益质量就比B项目要低。利用这种方法判断的前提条件是二者的预期报酬率相同。
(二)会计收益的定量分析指标
会计收益的定量分析是指评价获取收益的多少,体现为衡量企业的获利水平和收益能力的尺度。收益质量的“量”具体表现为收益的多少和经营收益占全部收益的比重等。另外,会计收益是用来反映企业的真实业绩的,也代表了企业所有者权益的变动,而企业价值的增加就是产权所有者财富的增加。因此,会计收益的定量指标还可以采用企业经济价值增加的业绩评价指标,即市场增加值。
市场增加值是指由供求关系所形成的价值。如果把公司看成是一个可以生产现金的商品,它的价值是由供求关系决定的,只不过交易对象是公司的产权。市场增加值是总市值和总资本之间的差额。
市场增加值=总市值-总资本