文档介绍：2010年期货从业资格考试《基础知识》强化训练第三套
单项选择题
1当看跌期权的执行价格低于当时的标的物价格时,该期权为()。
专家解读:
答案为B。本题考核了虚值期权。当看跌期权的执行价格低于当时的标的物价格时,该期权也为虚值期权。当看涨期权的执行价格高于当时的标的物价格时,该期权也为虚值期权。所以选项B是正确选项。(P277)
2下列哪一项不属于期权的基本交易方法?()
:
答案为D。期权的基本交易方法有四个:买进看涨期权、卖出看涨期权;买进看跌期权、卖出看跌期权,其他所有交易策略都因此而派生。(P283)
二、多项选择题
1下列关于期权到期日剩余时间的说法,正确的是()。
,期权有效期越长,其时间价值也就越大
,有效期越长,选择的余地就越大,标的物价格向买方所期望的方向变动的可能性就越大,买方行使期权的机会也就越大,获利的可能性就越大;反之,有效期越短,期权的时间价值就越低。因为时间越短,标的物价格出现大的波动,尤其是价格变动逆转的可能性越小,到期时期权就失去了任何时间价值
,期权有效期越长,风险就越大,买方也就愿意支付更多的权利金来占有更多的赢利机会,卖方得到的权利金也就越多。有效期越短,卖方所承担的风险也就越小,他卖出期权所要求的权利金就不会很多,而买方也不愿意为这种赢利机会很少的期权支付更多的权利金
专家解读: 答案为ABCD。此题考核了到期日剩余时间的相关内容。期权合约的有效期是指距离期权合约到期日剩余时间的长短。在其他因素不变的情况下,期权有效期越长,其时间价值也就越大。所以选项A、B是正确的。对于期权买方来说,有效期越长,选择的余地就越大,标的物价格向买方所期望的方向变动的可能性就越大,买方行使期权的机会也就越大,获利的可能性就越大;反之,有效期越短,期权的时间价值就越低。因为时间越短,标的物价格出现大的波动,尤其是价格变动逆转的可能性越小,到期时期权就失去了任何时间价值。对于卖方来说,期权有效期越长,风险就越大,买方也就愿意支付更多的权利金来占有更多的赢利机会,卖方得到的权利金也就越多。有效期越短,卖方所承担的风险也就越小,他卖出期权所要求的权利金就不会很多,而买方也不愿意为这种赢利机会很少的期权支付更多的权利金。因此,期权的时间价值与期权合约的有效期成正比,并随着期权到期日的日益临近而逐步衰减,而在到期日时,时间价值为零。所以选项C、D是正确的。(P280)
2下列哪些场合可以进行卖出看跌期权?()
,可卖出看涨期权,以赚取最大的利润
,作为对冲策略
,隐含价格波动率高
专家解读:
答案为ABCD。参见教材第287页表9-7。(P287)
三、判断是非题
1芝加哥期货交易所大豆期货期权在最后交易日,实值期权自动履约。()
专家解读:
√。(P275)
2即使标的