文档介绍：2007-1-11
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金融体系(financial system)是一个包括金
融市场(financial market)、金融市场的参
(financial market)、金融市场的参
与者(market participants)、参与者交易的金
(financial instruments)的内在系
, 其功能是为资金的需求方(赤字单位,又
称借款人或融资单位)和资金的供给方(盈余
,又称贷款人或投资单位)提供交换媒
介、交易机制和交易场所,完成储蓄向投资的
转化。
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金融市场的定义
--直接融资和间接融资
广义的金融市场是金融体系和金融环境
金融中介
的总称。间接证券直接证券
资金资金
狭义的金融市场是指金融交易机制、交资金
盈余单位赤字单位
易场所和交易活动的总和。直接证券
提供证券
提供证券发行
买卖服务市场专家
与销售服务
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间接融资
直接融资
间接融资是赤字单位向金融中介发行直接证券,而金
直接融资是指盈余单位直接买入赤字单位发行的证
融中介向盈余单位出售自身发行的证券(被称为间接
券(被称为直接证券)的融资渠道。直接证券包括
证券,如存单、存折)的融资渠道。
商业本票、债券和股票等工具。
金融中介的作用在于将直接证券转化为间接证券。在
很多公司需要在市场上公开发行直接证券并寻找盈
间接融资过程中,通过贷款交易,直接证券从赤字单
余单位作为买家,因此通常会雇佣投资银行或经纪
位流向金融中介,资金则从金融中介(通常是商业银行)
人对证券进行定价、设计发行方案、实施发行计划
流向赤字单位;而通过存款交易,间接证券从金融中
并承销或包销有关证券。我们通常称这些投资银行
介流向盈余单位,而资金则从盈余单位流向金融中
或经纪人为市场专家。
介。
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间接融资的优势直接融资的优势
降低信息不对称 资金供求双方联系紧密,有利于合理配
降低交易成本置资金,提高资源使用效率
提供更多借贷机会和更好借贷灵活性 对赤字单位来说,资金筹资成本较低
为贷款人提供更好流动性和更低风险对盈余单位来说,投资收益较大
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2005年国内非金融部门融资情况 2005