文档介绍：未来10年,中国最值得投资的两个东西
|来自: 投行资本论坛
吴晓波
2016-3-1 08:34
吴晓波,1968年出生,毕业于复旦大学新闻系。财经作家,“蓝狮子”财经图书出版人,哈佛大学访问学者。现任职《东方早报》社。常年从事公司研究,被聘为北京大学管理案例研究中心中国企业史研究室主任、客座研 究员。
摘要:
最近这段时间,有很多50后、60后的朋友都问我一个问题,为什么突然有一种不安全感,有一种陌生感。
过去的两三年里,中国的很多产业在发展,互联网对制造业、服务业形成了冲击,中国金融市场出现一定波动。
现在每个人都问,未来会怎么样呢?自己的钱能不能保值,能不能增值?
我们需要用一种结构的方式来看待这个问题——简单回顾一下,我们口袋里的钱是从哪来的,我们的企业是怎么发展到今天的,过去二、三十年里面,中国的财富以怎样的一种方式在波动,我们怎么走到今天,面向未来我们会有哪些可能性?
从“吃穿用”到“房贸网”
钱从哪来的呢?从1978年到今天的三十多年中,%,从全球经济体中排位第八,到今天成为全球第二大经济体。
从1978年到现在, 中国经历了几个大的产业周期。
第一个周期是1978年到1997年。
1、在这二十年里,中国由重工业经济变成轻型经济,由短缺经济变成了过剩经济。
这20年里面,中国人绝大多数是在吃、穿、用这三个方面,通过食品、保健品、饮料、纺织、家电等行业赚到的钱。
2、中国今天成名的企业家和品牌,90%以上都是在这20年里面出现的。在改革的第一个阶段,只要进入到这三个行业里面,只要非常勤奋和努力,扩大自己的产能,做出自己的品牌,就可以赚很多的钱。
第二个周期, 1998年发生了东南亚金融危机。
从那一年起,中国为了应对危机,推出了很多的产业政策。
今天的房地产政策就是1998年开始的,取消福利分房,全部推行商品房制度。1998年开始修高速路,开放了外贸的进出口自主权,报纸上出现了一个名词——中国制造。外贸对中国沿海各城市的经济影响也是从1998年开始。
1998年开始,居民消费渐渐转变为以房地产为主,城市化建设也从以中小企业为主渐渐转移到以政府为主。
房地产和城市化建设开始崛起的时候,能源价格大幅度上涨,包括煤炭价格、钢铁价格等等,这使大量资本进入到产业的上游领域,中国的产业开始从轻型结构调整为重型结构。
1998年到2014年,长达16年的时间,出现了中国制造“席卷”全世界的过程,外贸大幅度增加。
作为从完全的内向经济转向外向经济发展的新型经济模型,1998年以后出现了一个非常重要的产业,就是互联网经济。我发现一个有趣的事实,中国一些非常重要的互联网企业,比如新浪、搜狐、网易、腾讯、百度、阿里等,都诞生在1998年的二季度到第四季度。
这三个变化是我们非常熟悉的景象。过去16年里面,你只要进入到这些行业——比如房地产行业或与房地产相关的行业、能源行业、外贸行业或互联网行业——就可以赚很多钱。这些行业替代吃穿用三个行业,形成中国经济新的增长极。
在这个过程中,我们看到了地产的盛宴。从1999年开始,中国富豪榜前100个富豪里面,有60个左右是房地产开发商,这个速度一直持续到2013年,2014年开始变化。所以房地产的黄金周期已经过去了。
但是到今天,为什么很多朋友在过去十几、二十年里面获得很多财富,在今天却觉得很陌生,觉得有不安全感?
未来会好还是会坏?
如果仅仅从经济层面来看的话,长达16年的产业周期结束了,钱已经不在消费、出口、投资这“三驾马车”上了。原来靠成本和规模优势,进行重工业投资获得经济增长的逻辑结束了,GDP也不再保持8%——9%的高速增长了,回落到7%。
未来十年
未来十年,中国的产业会进入到四个新的动力区。在我看来,未来的钱,至少在十年之内不会有问题,未来十年中国经济发生崩溃是极小概率的事件。问题是,过去的三驾马车模式被改变了,未来的变化全部在于新——新实业,新消费,新金融,新城镇化。实体经济还会发展,消费产业、服务产业还会发展,金融业都在变革,新的城镇和新的城市仍然会建设。
过去第一个周期的二十年,是从无到有的过程,我们原来没有实体行业,没有家电行业。第二周期的消费出口投资仍然是从无到有的过程,原来没有出口,后来有了;原来没有城市化建设,没有高速公路,现在有了。
未来十年
未来所谓的新,指的是都有了。中国今天的制造业排在全球第一位,中国的比重达到了28%,超过了美国。
消费,中国每年有非常庞大的几十亿消费。问题在于,并不是每个工厂都可以赚钱,未来三五年,中国的银行业和金融业变化会非常大。
在2013年,中国还没有一家私人银行,现在我们有了四家,中国今天的互联网金融公司有2800家,三年前一家都没有。整个金融行业都改变了,城镇