文档介绍：××年度财务状况分析
报表分析目的
从外部角度利用财务报表对企业的财务状况进行分析与评价
案例目录
背景介绍
财务分析
总结
一、××公司背景介绍
1980年成立
1991年8月改组为中外公众股份制公司
199相当, 而增发新股使运用资本增加，使得运用资本报 酬率下降19%.
(3)   营业利润率: 下降
(4)  毛利率: 虽然,销售收入增加 37% 但销售费用增加41%, 所以销售毛利率减少
(5)   总营业费用率: 略微减少
(6) 固定资产周转率: 由于固定资产增加 61%, 比销售收入 增加量37%, 使得固定资产周转率降低18%.本年度内固定资产投资增加
盈利能力分析
结论：康佳的盈利能力呈下降趋势
偿债能力分析
偿债能力
2019年
流动比率；，速动比率：
2019年
流动比率：，速动比率：
偿债能力分析
两年的流动比率均低于绝对数2：1，速动比率远小于1，说明企业速动资产过少，存货积压过多，，占流动资产59%，，占流动资产的56%。
结论：企业的短期偿债能力比较差。
风险分析
经营风险经营杠杆 99年DOL=。经营杠杆度较小，说明在目前的销售水平上，销售收入的变化对利润的影响比较小。也就是说，固定成本引起的经营风险较小。
其他风险 规模不经济 不能正确处理规模于效益之间的关系 多元化不能取得预期效果
风险分析
财务风险
98年DFL=
99年DFL=
结论：
财务杠杆度较低，而且从98年至99年，DFL有所降低 说明由筹资带来的风险有些降低
其他财务风险 前面已经看到，流动比率，速动比率均比较低，并且二者相差较大，由存货积压过多可能导致短期偿还能力的不足，从而引起财务风险
资产质量分析
1、货币资金
康佳的货币资金99年较98年（9亿，%）大幅增加，高达15亿
增加的原因主要为：增发8000万股A股，募集资金12亿。
说明：康佳的货币资金多用于偿还债务和分股利，并没有真正全部用于投资，意味着康佳可能正在丧失潜在的投资活动。
而同时，99年的长期借款与98年丝毫不差，均为4亿，增加了康佳的筹资成本。
资产质量分析
2、应收帐款
从附注的帐龄分析来看，应收帐款中帐龄为1年以内的占绝大多数，帐龄为2年以上的应收帐款仅占极少部分。仅从此，表明康佳应收帐款的质量良好（未给出有关债务人的信息，无从对债务人的还债能力进行分析）。
但康佳99年应收帐款金额较大（为10亿，%，且较98年有所增加），康佳披露的变动原因为：年底赊销增加。据此，康佳有在年底为增加营业收入而进行大量赊销的嫌疑，这将导致产生坏帐的可能性增大。
根据披露的信息，未发现有关联方交易。
，略高于行业平均水平。
资产质量分析
3、存货
（低于行业平均水平）。
存货中产成品占的比重很大，康佳的解释为：分支机构大规模扩展，铺底占用的产成品较多。然而众所周知，近年来，我国彩电行业的总体形势为：彩电行业整体供大于求，各彩电生产厂家大打价格战。因而，在这种形势下，康佳仍然大量购进原材料储备，大量生产，。如此规模的存货，占用了企业的大量资金，势必对今后康佳的核心竞争力产生不利的影响。
同时，需要注意的是：99年较98年存货大幅增长，而存货跌价准备的调整幅度却不大。
资产质量分析
4、长期投资
其中“长期股权投资”占“长期投资”%。附注中披露的投资对象大部分为电子类企业，从此，可以看到康佳大规模扩张的企业经营策略。
但将利润表中列出的“投资收益”项（）与现金流量表中“分得股利或利润收到的现金”项（仅为4万元）相对比，两者相差悬殊，这将在一定程度上影响康佳的货币状况，应对康佳的投资质量产生怀疑。且99年投资收益较98年减少3000万，可以初步判断康佳投资对象的经营状况有恶化的趋势。
资产质量分析
5、固定资产
%，较98年略有增加。同时，固定资产周转率99年（）较98年（为33）下降，从一定程度上表明康佳的获利能力减弱。
资产质量分析
6、无形资产
据附注，无形资产主要包括国外商标注册费，土地使用费和专利及专有技术三种。99年变化不大。由于无形资产所提供经济利益的不确