文档介绍：第六章 股票市场
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第一节 股票概述
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一、股票与股份公司
股票是股份公司发给股东作为入股凭证，股东凭此取得股息收益的一种有价证券
股份公司（joint-stock company），通过发成的可上市流通的股份。
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内资股和外资股
内资股
A股，已在或获准在上海证交所、深圳证交所流通的且以人民币为计价币种的股票
过去规定只能由我国居民或法人购买，从2003年开始，外国投资银行可以通过QFII机制投资
外资股
股份公司向外国和我国香港、澳门、台湾地区投资者发行的股票，是股份公司吸收外资的一种方式
境内上市外资股：B股，人民币特种股票，采取记名股票形式，以人民币标明面值，以外币认购和买卖，在境内上市交易。
境外上市外资股：在中国境内注册的股份有限公司在境外发行、由境外投资者以外币认购并在境外证交所上市的股票。（H股、N股、S股）
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股票与债券的区别与联系
联系
都是筹集资金的手段
共处于证券市场当中
互相影响
区别
性质不同
发行者范围不同
期限性不同
风险和收益不同
责任和权利不同
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第二节 股票市场概述
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股票市场的功能
筹集资本
转换资本
积累和转化资本
决定股票价格
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一级市场
股票发行的目的
为新设立的公司征募股份
为已设立的公司增资扩展
其他动机
为了使原有股东获益
为了偿还借款
为了筹措短期营运资金
为了改善企业资本结构
为了增加公司的社会信用
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发行方式
公募
公开向公众出售股票
直接招股
间接招股
代销、助销、包销
私募
定向向某些人群，如本公司职工或与本公司有业务往来关系的人员出售股票
股东配股
向本公司股东分配新股认购权
有偿配股
无偿配股
有偿和无偿相结合的配股（并行配股）
股东不承担必须接受配股和缴交股款的义务
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有偿配股
优先承购新股权依据原有股东各人所持有股份的比例配给，认购价格或按面额，或按低于市价的某个价格
公司股票的市场价格发生变化
例：市场价格为每股400日元的股票按一比一的比例享有认购新股的权利，每股以50日元认缴
新市场价格＝（400＋50×1）/（1＋1）＝225日元
当股东不愿意或没有能力再投资增发的新股，可以出售承购新股的权利
新股承购权的价值＝225-50＝175日元
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无偿配股
原股东不缴付现金即无代价地取得新股的增资方法
并未使公司自外界获得更多的资金来源，只是改变了股东权益的结构
将公司的公积金转作法定资本
将本应分派之盈余转入法定资本，减少因现金派息而流出公司的资金
公司股份数增加，股票价格下降
并行配股
在将公积金转入法定资本的同时分配给原股东优先承购新股权
例：新股的认购金额为50元，其中15元为无偿部分，以公积金抵充，有偿部分35元则令股东付现
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股票的发行价格
平价发行
按股票的票面价值发行股票
时价发行
按照交易市场上的股票售价发行股票
溢价发行
中间价格发行
按高于票面价值但低于交易市场上股票的售价发行股票
属于溢价发行
折价发行
按低于票面价值的价格发行
优惠性的，通过折价使认购者分享权益
行情不佳，通过折价吸引投资者
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二级市场
股票交易方式
现货交易
即时交易，指买卖成交后即时履约的交易方式
在实际交易中，成交后允许有一较短的交割期限，一般是在成交的次日办理交割
股票的长期投资者都采用现货交易方式
期货交易
预约成交、远期定时交割
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信用交易
保证金交易或垫头交易，是经纪商为客户提供信用所进行的股票交易
保证金买入
当客户预测某种股票行市看涨，但又缺乏足够的资金
保证金卖出
当客户预测股票行市将下跌时
保证金比率一般都在30％以上
借贷关系一般最长为6个月
保证金买入交易的客户必须用现款偿还经纪商，取回其保管的股票
保证金卖出交易的客户必须另外筹集股票返还经纪商，取回先前卖出所得的款额
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股票的价值与价格
票面价值
股票面额，是指股票上标明的金额（无面额股票并无金额）
股票通常以每股为单位,发行股票时,每一单位股份所代表的资本额就是股票的票面金额
票面价格代表了所有权、表决权和红利的收益权
票面价格表示的是每股的资本额,并不代表股票的实际价值
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账面价值
股票的资本净值，它是根据公司资产负债表所列的资产总额减去负债总额的余额，除以股份的份额计算出来的
每股账面价值＝（总资产-负债）/ 总股数
股份公司的账面价值属于股东所有,因此会计上又将股票账面价值称为股东权益
票面价格是固定不变的,而账面价值是不断变化的
清算价格
公司在清算时,每一股份所代表资产的实际价格
在公司清算时,从理论上说股票的账面价格与清算价格应