文档介绍：衡阳华X钢管有限公司
重组上市方案(讨论稿)
2003年3月
0
安X对华X钢管现状的理解
华X钢管重组上市的建议
重组上市方案的益处
服务团队主要人员介绍
总结
目录
附录(I) 安X的资历
附录(II) 香港上市的条件及资格
附录(III) 中国证监会关于境内企业到境外上市审批要求与条件
附录(IV) 中国证监会关于境内企业到境外上市审批程序
1
真诚合作
改革创新
共创未来
丰富的国企重组
上市经验
对钢铁生产企业
具有丰富经验
重组上市理想伙伴
与国内外证监机构
建立密切工作关系
2
安X对华X钢管现状的理解
华X钢管的业务现状
衡阳华X钢管有限公司是经国家经贸委批准债转股设立的,属国家大型一档企业,是全国三大专业化无缝钢管生产企业之一;
华X钢管的主要产品为无缝钢管,拥有5条钢管生产线,具备年产40万吨钢管生产能力;
2002年生产量占全国钢管总产量的7%。销售收入居全国同行业第5位,出口创汇居同行业第3位;
公司急需发展运用先进的连轧管技术的、具有的中大口径无缝钢管连轧管机组,从而抢占市场先机,资金需求约为14亿人民币;
公司未来5年的目标为:实现钢管产量90万吨以上,进入世界无缝钢管行业前6名。
3
安X对华X钢管现状的理解
华X钢管股权结构现状
湖南华X管线股份有限公司
衡阳华X钢管有限公司
湖南衡阳钢管集团国际贸易有限公司
其它下属机构
%
%
中国华融资产管理公司
中国东方资产管理公司
湖南衡阳钢管(集团)有限公司
%
%
%
4
华X钢管所面临的挑战
通过前期工作的初步了解,我们认为对华X钢管进行重组并以H股形式上市是解决公司在机制改革、资金需求等诸多方面问题的捷径。但在此过程中华X钢管将面临如下主要挑战:
巨大的市场压力和融资压力
净利润不符合香港主板上市要求
净资产收益率低
管理层激励机制尚不健全
安X对华X钢管现状的理解
5
根据对华X钢管提供的商业计划书和对2000至2002年度财务报表的初步分析,我们建议采取以下步骤进行重组:
设立新的股份有限公司
将现有公司的资产及业务注入该股份有限公司
引进战略投资者(国际战略投资者为宜)
通过融资安排,使管理层利用有限度的管理层收购(MBO)的方式,向华融和东方资产管理公司收购约10%的股份
通过融资安排,让华X集团向华融和东方资产管理公司收购部分股权从而成为绝对大股东
将现有非核心业务排除在股份公司之外
华X钢管重组上市的建议
6
1)设立新的股份有限公司
华X钢管重组上市的建议
湖南华X管线股份有限公司
衡阳华X钢管股份有限公司
湖南衡阳钢管集团国际贸易有限公司
其它下属机构
中国华融资产管理公司
中国东方资产管理公司
湖南衡阳钢管(集团)有限公司
%
%
%
%
%
7
2)引进战略投资者
湖南华X管线股份有限公司
衡阳华X钢管股份有限公司
中国华融资产管理公司
中国东方资产管理公司
湖南衡阳钢管(集团)有限公司
战略投资者
10%-20%
华X钢管重组上市的建议
8
3)实施有限度的管理层收购(MBO)
湖南华X管线股份有限公司
衡阳华X钢管股份有限公司
中国华融资产管理公司
中国东方资产管理公司
湖南衡阳钢管(集团)有限公司
海外战略投资者
管理层
10%-20%
5%-10%
华X钢管重组上市的建议
9