文档介绍：医药行业上市公司盈利能力影响因素研究
【摘要】医药行业是关系国计民生的特殊行业。本文基于2015-2017年国内72家医药行业上市公司财务报表数据,对该行业公司盈利能力的影响因素进行了研究。研究结果表明:研发投入占销售收入比重发展能力正相关
资本结构的合理与否不会直接影响到企业的盈利能力,但是不合理的资本结构会阻碍到企业的经营与成长,甚至会导致企业的灭亡,进而会对企业的盈利能力产生影响。然而,当企业的资本结构处于最优时,企业可以以最小的代价取得最大的收益。
假设五:盈利能力与企业营运能力正相关
在对企业的各项资产进行调配、利用的过程中体现出企业的资产营运能力,资产营运能力通常和盈利能力的强弱有着直接的关系。如果在经营管理过程中不能很好的利用各项资产,说明企业的资产营运能力较差,而这会导致企业的资金成本大大增加,从而影响企业利润。
(二)模型构建
基于研究假设,本文选择用多元回归模型展开分析,判断假设是否成立,以及解释变量对被解释变量影响程度大小。
多元线性回归模型如下:
Y=β0+β1X1+β2X2+β3X3+β4X4+β5X5+ξ
Y为因变量,X1、X2……X5为自变量,β1、β2……β5是回归系数,ξ 为随机误差
(三)数据来源及变量选取
本文的样本是从巨潮资讯网和国泰安数据库中获取的。在2015年1月1日到2017年12月31日我国医药行业上市公司中,筛除ST和*ST公司以及这三年内数据不全的上市公司。最后为了减少极大值和极小值对数据整体的影响,剔除个别具有明显的歧义点的公司,最终得到72家我国医药行业上市公司。
文章从研发投入、企业规模、资本结构、企业发展能力和营运能力五个方面出发,分别选取研发投入占销售收入比重(X1)、总资产(X2)、资产负债率(X3)、净利润增长率(X4)、总资产周转率(X5)为解释变量来衡量盈利能力影响因素,以净资产收益率(Y)作为被解释变量。
(四)结果分析
本文通过SPSS软件对我国医药行业上市公司2015年—2017年间的216个数据进行多元线性回归分析,从下表可以看到:企业的研发投入对企业盈利能力有正面影响,符合假设一。总资产对净资产收益率有正面影响,即企业扩大规模后,净资产收益率可能会相应的增大,與假设二相符。资产负债率的回归系数虽然小于0 ,但是Sig=,说明两者相关性并不显著,拒绝假设三。 净利润增长率(X4)的回归系数大于0,Sig=,,因此企业发展能力与盈利能力也有显著关系,与假设四相符合。总资产周转率(X5)的回归系数为大于0,其与净资产收益率的Sig=,,所以企业营能力越强,其获得更多收益的可能性也越大,假设五成立。
(五)结论
医药行业企业盈利能力与研发投入、企业规模,发展能力和营运能力成正相关关系,而资本结构与盈利能力不存在显著的相关关系。
二、提升医药行业上市公司盈利能力的若干建议
(一)加大研发经费投入强度,重视研发人员投入
当前,随着医药行业的市场竞争日益激烈,研发创新成为