文档介绍：2011年一季度策略报告 机遇显现—产业升级提升新兴产业投资价值
太平洋证券红珊瑚财富管理中心
刘刚
太平洋证券刘刚简历
刘刚:
太平洋证券红珊瑚研究团队的首席分析师,从事证券行业研究十余年;擅长把握市场大的周期转折点;在熊市中蛰伏等待机会,在牛市中捕捉投资亮点;操盘风格沉稳中见激进,善于捕捉行业龙头投资机会。同时自创“转折理论”, 在温州媒体(温州晚报、都市报、温州电视台)见证下成功把握住 2008年底以来市场大的周期转折点,给股民留下深刻印象。
目录
2010年之后的经济方面目标
宏观政策趋向影响股市
“适度宽松”转向稳健中国货币政策
2011年1季度整体维持区间震荡
稳健的货币政策取向
市场资金面
股市反映政治周期
投资主题
1、宏观政策趋向影响股市
行情和政策的预期取向同步、股指提前反映经济数据
2010年上半年有利的经济数据、不利的政策趋向-----%;
2010年下半年不利的经济数据、有利的政策趋向-----%;
1、宏观政策趋向影响股市
经济目标决定政策导向、政策导向影响预期取向、预期取向决定投资预期、投资预期决定资金流向、资金流向改变股市供求关系、最总决定股市方向。
2 、2010年之后的经济方面目标(1)
调整经济结构-------面临传统产业政策限制、产业升级“阵痛”
转变经济增长方式------加大新兴产业投入
2 、2010年之后的经济方面目标(2)
对于2011年的政策调控,我们认为其仍将以对“稳增长”、“调结构”和“控通胀”这三个因素的通盘考虑为基础,灵活搭配货币政策和财政政策以求得整体效益最大化。而经济结构调整则依然是贯穿全年的政策核心,只是调结构的力度将因经济增速的变动而更具灵活性。
投资与净出口增速下降将导致 2011 年GDP 增速放缓,全年保持平稳。经济整体无惊喜,关键看“十二五”规划”开局之年的结构性亮点。
3、“适度宽松”转向稳健中国货币政策取向生变
12月3日召开的中共中央政治局会议向外界释放出重要信息:
2011年中国将实施积极的财政政策和稳健的货币政策。货币政策由“适度宽松”转为“稳健”,可以向市场传递出明确信号,通过保持货币信贷的合理投放,达到稳定物价的目的。
4、稳健的货币政策取向(1)
稳健的货币政策取向决定了2011年预期取向、投资预期相应降低。通胀压力还将在一季度影响货币政策的调控力度,进而压制1季度上涨空间。
4、稳健的货币政策取向(2)
对新兴产业的投入将会引导市场
资金加大投入。
传统产业政策限制、产业升级
“阵痛”,必将激发产业整合、
节能减排。
转变经济
增长方式
调整经济
结构