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解密银行监管套利隐秘路径：票据空转资产出表
一个 人知的指 —— 承 比的大幅下降，将 行 管 套利的 秘路径揭露了出来。
《第一 日 》 悉，近年来，在 行承 票 模快速攀升的；其二，每 票据 元。但 得注意的是，
企 存入 行的保 金 能 得活期利息。
而典型的票据 “空 ”模式 ：企 存入保 金，申 行承 票，收款人往往是关 企 ，关 企 行 票据 ， 金返 出票人，由其再行存入 行作 保 金，再 行承 票，随之 ⋯⋯
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例而言，企 存入 1000 万的保 金，若保 金比例 25%，便可开出 4000 万的
行承 票。企 再将此票据 ，扣除 利息后，套 3000 多万。此后，又以 笔
金作 保 金开立数 更高的承 票 ⋯⋯ 如此循 往复。
一位分析人士称， 种缺乏真 易背景的票据 “空 ”脱离了 体 ， 会 政策
来 ，使 信 成几何 数被放大。
但在某种程度上，票据 “空 ” 于 行和企 而言， 可 各得其所。 企 能以相 低的成本 得 金； 行方面， 行承 票，能增加更多的派生存款、派生 款，并且能 得中 收入，可 一 三得。
“按 定，承 票的开具 有真 易背景，出票人需出具交易双方 合同 和增 税 票。 ”上述沿海地区国有大行人士称，而出于考核达 的需要，基 行 工有 会有意无意地忽 票据真 易背景的 真 。
出表
根据 有 定， 行开具 行承 票， 不 入信 模，属于表外 ；而一旦 行 承 票 之后，就 入信 模，重新 入 行表内
上述国有大行人士称，票据 “空 ”也会消耗 行的信 度和占用 行 本。 种情况下，将票据 出表， 行而言至关重要。
接近 管 的知情人士引述尚福林的 称， 部分已 由 行 的票据通 跨 合作等
渠道从 行表内 出， 由 行 理 金 。
事 上， 种票据 的 “出表 ”，就是当前极其流行的 行借道 信托 、券商等 “通道商 ”
模式， 本 上 行理 金投 于 行票据 的模式。 如此一来， 行将票据
出去， 避 款 模 束。 更有甚者， 可以通 精确控制理 品的到期日， 达到冲 点、
降低存 比的 求。
在 到票据 需要高度关注的第三个 点 ， 知情人士 引述尚福林的 称， 少
数 行 金融机构仍在 通 不 范的会 核算方式， 藏票据等信 模， 并 避
本 管。
事 上， 早在此前， 一些地区的 信社曾出 不 范的会 核算方式， 而 管 也曾
全面叫停 商 行 “逃 模 ”所做的不 范的票据 。
具体来看， 种 避 管的模式涉及到票据 断和票据正回 以及不 范的会 核算三个概念。
票据 断， 即指票据 ， 指 行将未到期的票据拿 另一家机构 行 ， 它