文档介绍：债券评级
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中国南方航空公司
中国南方航空股份有限公司(China Southern Airlines,简称南航),总部设在广州,以蓝色垂直尾翼镶红色木棉花为公司标志,是中国运输飞机最多、航线网络最发达、年客运量最大的航空公司。南航机队规模居亚洲第一,世界第五,是全球第一家同时运营空客A380和波音787的航空公司。是中国航班最多、航线网络最密集、年客运量最大的民用航空公司。
公司坚持“安全第一”的核心价值观;先后联合重组、控股参股多家国内航空公司,是首家加入国际性航空联盟的中国内地航空公司,与中国国际航空股份有限公司和中国东方航空股份有限公司合称中国三大民航集团。
公司简介
公司于1997年七月在香港和纽约同步上市,2003年七月,公司于上海证券交易所上市(南方航空600029)经历次股本变更,截至2013年九月底,,%,%股权,%股权,%股权,南航集团为公司控股股东
截至2012年底,公司资产(合并),。()。,
截至2013九月底,公司资产(合并),()。2013年1~9月,,。公司注册地址:广东省广州市经济技术开发区。
公司发定代表人:司献民
(1)资产的流动性
项目
2014年
2013年
规模变动情况
2012年
增减额
增减率(%)
流动资产
2784000
2057100
726900
1678700
负债总额
14542300
12293300
2249000
10289800
流动资产占总资产比重
%
%
%
近三年流动资产占总资产的比重越来越大
由表2-4可知,南航近三年的现金比率不算太高,,,主要原因是公司的货币资金较上一年增加了569600万元。综上所述,该公司2014年的资产流动性和短期偿债能力有所改善,但与同行业平均值相比,还是存在着一定的问题。现金比率过低,说明现金偿还债务能力较低
项目
2014年
2013年
规模变动情况
2012年
增减额
增减率(%)
存货
166100
164700
1400
170800
应收账款
2705
2213
1885
其他应收款
2474
1911
1743
应收科目款周转快发展趋势良好
经营活动
最近有报道南航和国航将合并,因此预测在将来南航的经营面将更广。
航空公司运力反映公司的市场供应能力,包括一组三个指标:可用吨公里(ATK)、可用座公里(ASK)、可用货邮吨公里(AFTK)。可用吨公里是整体运力指标,可用座公里是旅客运力指标,可用货邮吨公里是货邮运力指标。
,%;南航业务量增长最大。其中代表国际化流通程度的国际航线和地区航线增速高于国内航线。
南航旅客运输量10092万,%,成为全球第六家年运输超过一亿旅客的航空公司。%,。
2014年南航的收入达到如下水平
2014
2013
变动情况
营业收入
%
营业成本
%
利润总额
-%
净利润
-%
归属于上市公司股东的净利润
-%
每股收益
-%
2014年南航主业经营走出拐点,营业净利率均有所提升,虽然幅度不大但趋势好。2015年业绩反转的趋势更为明显。
负债情况
2014年底,南航集团总负债为人民币145,423 百万元, % , 其中流动负债为人民币54,086 百万元, % , 比期初增加人民币4,873 百万元。非流动负债为人民币91,337百万元,% ,比期初增加人民币17,617百万元。
2014