文档介绍：产经 INDUSTRIAL ECONOMY
国美集团赢利模式分析
——从市场份额与赢利能力角度
■蔡麟上海师范大学商学院产业经济学专业
■殷薇婕上海师范大学商学院政治经济学专业
中图分类号:F271 文献标识:A 文章编号:1006-7833(2009) 08-154-02
 
摘要本文从市场份额和盈利能力角度分析了作的上市公司构成,承担放大公司集团经营实体财富效应
国美电器对国美集团的模式运作所起的作用,从而也提的使命。这才使得国美在短期内脱颖而出,成为家电零售
出了对市场份额越大,盈利能力越强这一定律的反例。企业的龙头。
揭示出国美集团的赢利靠资本运作与市场扩大有机结(1)非主营业务赢利模式
合,建立门店为资本运营提供条件。传统零售商的赢利模式是通过提高销售规模来增加自
关键词市场份额赢利能力国美模式己对供货商的议价力,从而降低采购价格,用薄利多销的
  方法获取差价以达到赢利的目的。但是除了这一点以外,
一、引言国美更强调“吃”供货商的非主营业务赢利模式,即国美以
2008 年情人节当天,国美收编了最后一个家电连锁零低价销售的策略吸引消费者从而扩大销售规模,低价带来
售业的地方诸侯——盘踞山东多年的三联商社。至此,中的赢利损失并非由国美独自承担,相反的国美将其巧妙地
国家电连锁零售业的跑马圈地历时四年终于棋至中盘,国转嫁给了供货商,以信道费、返利等方式获得其他业务利
美苏宁的双寡头竞争格局已彻底形成。目前年国美以 1200 润以弥补消费损失②。
家门店的超大规模握有中国家电市场 18%的市场份额,排这一商业模式的核心是国美带有垄断特性的渠道资
在行业第二位的苏宁拥有 650 家门店,门店数目和销售额源。正是由于拥有庞大的管道,国美才可以在压榨供货商
仅为国美的 55%。国美副总裁何阳青公开宣称,全国重点的赢利模式基础上,不断巩固和强化渠道资源,从而获取
市场中,“除南京之外国美已没有什么地方不占领先地位的更多的利润。但同时过分依赖这样的模式也为国美以后的
了①。”甚至于在国美进入“无黄光裕时代”后,依然在职业发展留下了隐患。
经理人的带领下将公司业务进行地有声有色。(2)地产与家电零售结合(1+1>2)
然而,国美电器最大市场份额和快速的扩张却没有带黄光裕在经营国美家电零售之外,还有做房地产方面
来相应的利润回报,这不免让我们对市场份额越大赢利能的投资。对于零售业来说其短期现金流量大,但利润较薄;
力越强的想法提出了疑问。随着市场的对外拓展,企业国而房地产需要长期沉淀资金,但一旦激活销售则可能立即
际化的加深,很多本土企业尤其是民营企业的领导人都有获得较高利润。国美在上市前的利润暴涨现象,非常有可
把企业做大做强,成为国际化集团的理想,参照国外的例能是从房地产上得来的。
子,企业都会简单地认为,市场份额数量越大企业盈利能既然房地产有如此高的回报率,国美却还坚持经营国
力将越强,加上资本运营的有力配合就能将企业快速变大, 美电器并且还要靠地产填补电器零售方面的损失,看起来
但事实上并非如此简单。很多企业都有着这样美好的憧憬, 是亏损的事情其实这正是黄光裕资本运作的高明之处。电
像德隆的唐万新、科龙的顾雏军等,但最终都因为这样或器零售业可以从供货商处获取巨