文档介绍：投资计划书内容及方法
德隆经典投资分析报告
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本讲义内容结构
新建项目投资
项目建设程序步骤及内容
合作方资信评价
宏观分析及行业研究
建设与生产条件以及工艺技术评定
投资估算
财务效益评定
风险评价
完整投资计划场能力，有抵抗风险能力，属于好企业（“AAA级”）
表中举例仅计算了一年各项指标，评价时可连续考查几年，最终综合评价。
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建设必要性评定（宏观分析及行业研究）
宏观环境分析
国家产业政策（如税费政策等）
行业规划、区域规划
大集团整体战略发展规划
行业研究
行业
环境
研究
行业
容量
研究
行业
发展
研究
竞争环境与
驱动原因
按“20/80”标准确定目标企业群
行业
集中
研究
竞争空间与
竞争格局
明确行业价值链，发觉价值增加点，提出价值承载体
寿命周期与
所处阶段
结构研究看价值，过程研究看风险
行业
价值
研究
行业
企业
研究
到哪里竞争？怎样竞争？靠什么竞争？
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行业研究案例—— 麻黄价值链
在整个项目不考虑折旧费用情况下，本项目中麻黄鲜草价值贡献百分比远大于工业提取。
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建设、生产及工艺条件评定
建设条件评定
建设资金起源：自有资金，银行贷款，集资；资金起源可靠性，资金成本（Oasun案例）。
杜绝“钓鱼”项目
建设项目选址
环境保护要求（尤其要评定到达政府环境保护要求所需成本）
生产条件评定
原材料供给
燃料及动力供给
交通运输
工艺条件评定
工艺技术评价
设备评价
总体设计方案
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投资估算
固定资产投资估算
静态投资
工程费用：建筑工程，设备购置，安装工程。
其它费用：形成无形资产费用，形成递延资产费用，不可预见费，价差费。
动态投资
建设期利息
投资方向调整税
涨价预备金
流动资金估算方法
扩大指标估算法：即参考同类生产企业流动资金占用率，如销售收入流动资金占用率、经营成本流动资金占用率或单位产量流动资金占用率。
分项详细估算法：需要分项算出原材料燃料存货资金、在产品/产成品存货资金、应收应付账款、存货周转次数、应收应付账款周转次数等等。
总投资＝固定资产投资＋流动资金投资
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投资估算—— 固定资产投资估算举例
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财务效益评定
财务效益评定中需估
算若干表及流程图
投资估算表
投资计划与资金筹措表
总成本费用估算表
损 益 表
现金流量表
借款偿还期计算表
固定资产投资估算表
流动资金估算表
销售收入预测表
销售税金及附加计算表
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财务效益评定
财务效益评定中惯用技术经济指标
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财务效益评定
传统经济评价中技术经济指标权重过重不足
实务操作中，技术经济指标重视程度在逐步减弱
赢利能力讨论
财务内部收益率（IRR）：与销售收入预测和总成本费用测算有非常大相关性；与投资概算亦有非常大关系，投资概算偏差10％，～1％左右，投资误差30％时，IRR能够偏差2～4％。
投资利润率：普通会参考行业平均投资利润率。但从投资方角度来开，投资者往往重视是自有投入资金回报和现金流周转。
清偿能力讨论
投资回收期：指项目全部净收益抵偿全部投资所需时间。实务中，很多投资方重视是现金概念上投资回收。
资产负债类比率：资产负债表测算准确度不可能很高。
抗风险能力讨论
盈亏平衡点。（新项目和改扩建项目标讨论）
敏感性分析
就风险评定来说，实务操作中更多地是从行业、技术、市场、经营管理、财务、政策以及高管人员角度来进行定性分析并提出防范或躲避办法。
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财务效益评定一些新理念讨论
“现金流至上”
案例XX：“左口袋”与“右口袋”区分
“协同效益”
华侨城：主题景区、度假区综合开发+旅游（主题）房地产开发
资本市场利用
案例讨论：
股本金
总资产
＝＋+流动资金0
总资产
股本金
杠杆1:
资产负债率63％
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完整投资计划书
（1）行业调研
行业特征描述
国内外行业现实状况及未来发展趋势
国家产业政策
产业内国民经济中所占份额与发展地位
产业销售和利润增加率
影响产业增加和赢利能力外部原因
产业成