文档介绍：2
并购融资中小企业论文
一、中小企业并购融资方式
前者反应的是一种产权交易关系,它是企业通过出让部分全部把握权来与外部投资者建立联系。后者反应的一种抵押债权债务关系,它主要是企业在确定时期内向其他金融机构如商业银行或社会借入2
并购融资中小企业论文
一、中小企业并购融资方式
前者反应的是一种产权交易关系,它是企业通过出让部分全部把握权来与外部投资者建立联系。后者反应的一种抵押债权债务关系,它主要是企业在确定时期内向其他金融机构如商业银行或社会借入所需资金,同时企业担当按期还本付息的义务。外部融资主要是为了弥补内部融资的不足,满足企业在并购过程中所需的巨额资金。各中小企业应当充分了解其自身的经济状况,将各种融资方案仔细对比之后总结出最适合本企业的内外部融资组合。让企业能够以融资最优组合实现规模优势。
二、中小企业并购融资风险
企业并购活动的前提是它们本身能够拥有足够的资本。同时,企业所实行的融资体制是否完善会对企业并购产生很大影响。对不同类型企业进行并购所要求的融资机制是不同的,如并购小型企业所需花费相对较少,那么筹集资金的数量和时间就会相对较少。很明显,假如没有处理好融资的问题,那么就会影响并购方企业的现金流,确定程度上加重财务负担,甚至可能会使并购后的企业面临资金周转困难的窘境,从而导致企业走向破产的危险。可见,规避融资风险,完善融资机制的重要性。企业应当争取尽量以最低的融资成本,最小的融资风险以及最佳的融资方式完成并购活动。
简洁来说,我国中小企业并购融资的渠道从宏观上来分可大致分为从外和从内两个方面。具体的融资方式有融资租赁、银行承兑汇票、不动产抵押、股权转让、供应担保、国际市场开拓资金和互联网金融平台等等。
2
并购融资风险主要体现在企业能否在有限的期间内通过内外部相结合的融资方式筹集到足够的资金,以确保并购的顺当进行。我国中小企业并购融资风险主要体现在以下几个方面:
(1)简洁的融资环境融资环境主要受几个方面的影响:并购方自身筹集资金的力气以及被并购方在市场环境中所呈现的自身的企业形象等等。可将这种风险认为是主观的,可以人为把握的风险。企业自身的融资力气由其自身的经营力气准备,同时还受到企业净资产规模和将来预期收益的影响。投资者对企业投资的信念与企业的市场信誉以及企业的经营业绩成正比关系。一个企业的市场信誉越高,盈利力气越强就越能吸引投资者的青睐,从而能从外部吸取更多的资金。但目前市场上存在着并购方与被并购方信息不对称的状况,这就增加了融资环境的简洁性。我国的中小型企业大多数属于缺少披露机制的非上市公司,所以对并购方来说,可能对被并购企业的财务报表真实性以及资产负债结构了解不足,从而无法精确评估被并购方的资产价值和盈利力气,导致并购风险的产生。而对于被并购方来说,可能企业目前的经营业绩并不理想,但其高管人员为达到目的而有意隐瞒企业的真实状况,甚至与中介机构共同制造企业的虚假信息,从而使并购方的决策者不能很好的了解企业真正的财务状况,而依据错误的信息做出错误的决策,增加了并购方的投资风险。这种举动破坏了融资环境的真实性和稳定性,对并购方的企业有严峻的影响。
4
(2)市场风险