文档介绍：主讲人：于 久 洪 博士
财务分析与
北京经理学院 财会系 副主任
清华大学
北京大学
国家行政学院 的文件。
包括：会计报表和会计报表附注。
4张报表: 含义
IT
流动资产
900
负债
200
固定资产
100
权益
800
总资产
1000
合计
1000
房地产
速动资产
300
流动负债
100
存货
600
长期负债
500
固定资产
100
权益
400
总资产
1000
合计
1000
管理用利润表
A
B
SALES 销售收入
1000
1000
—COGS 销售成本
600
200
GROSS PROFIT 毛利
400
800
—EXPEN销售、管理费用
200
200
EBIT 息税前利润
200
600
—I 利息
50
100
EBT 税前利润
150
500
—T 所得税
50
150
EAT 税后净利
100
350
2006年比2005年如何？
2005年度
2006年度
销售净利率
（%）
15
12
总资产周转率（次）
权益乘数（倍）
=总资产/权益
2
1个方法:杜邦财务比率分析方法
在杜邦财务比率分析体系中，所有者权益净利率处于最高层次，又由于：
净资产收益率 =净利润/所有者权益
=
=销售净利率×总资产周转率×权益乘数
×
×
净利
收入
收入
总资产
总资产
净资产
杜邦分析法实质： 2级放大，一级缩小
公司A
公司B
公司C
股东权益1
100
100
100
总资产2
100
200
1000
总收入3
100
400
4000
净利润4
20（20%）
40（10%）
200（5%）
ROE=
20%
40%
200%
5个能力
盈利能力
偿债能力
营运能力
现金能力
发展能力
5力分析
偿债能力分析
经营效率分析
盈利能力分析
成长能力分析
现金比率
资产负债率
总资产周转率
毛利率
净利润增长率
现金比率
流动比率
总资产周转天数
净利率
总资产增长率
现金流动负债率
速动比率
应收账款周转率
总资产收益率
营业利润增长率
现金债务总额比
现金比率
应收账款周转天数
净资产收益率
销售增长率
现金偿付率
利息保障倍数
存货周转率
每股收益
资本保值增值率
营业收入现金率
产权比率
存货周转天数
每股净资产
资本积累率
经营现金净利率
权益乘数
固定资产周转率
营业利润率
固定资产成新率
总资产现金回收率
5力分析
偿债能力分析
经营效率分析
盈利能力分析
成长能力分析
现金比率
负债/总资产
收入/平均总资产
毛利/收入
净利增长额/基期净利
现金/流动负债
流动资产/流动负债
365/总资产周转率
净利/收入
资产增长额/基期资产
OA现金/流动负债
速动资产/流动负债
收入/平均应收账款
净利/平均总资产
营业利润增长额/基期
OA现金/债务总额
现金/流动负债
365/应收账款周转率
净利/平均净资产
销售增长额/基期销售
OA现金/长期负债
EBIT/利息
销售成本/平均存货
净利/平均股本
期末权益/期初权益
OA现金/营业收入
总负债/权益
365/存货周转率
权益/平均股本
权益增长额/基期权益
OA现金/净利
总资产/权益
收入/平均固定资产
营业利润/收入
固定资产平均净值/固定资产平均原价
OA现金/总资产
利润和现金的内在关系
应收账款多了，现金少了
应付账款多了，现金多了
预收账款多了，现金多了
预付账款多了，现金少了
商品流
现金流
供应商
客户
利润 大 小
现金 小