文档介绍：均衡组合应对市场震荡
江赛春 江老师:您好!
最近股市不好,手上的基金也都在赔钱。我想问问春节前股市会怎么走?非常关注你们的基金投资策略,年中时根据您的投资策略对基金组合逐步做了一些调整,效果不错!现在到了年底,我的基金危机底部复苏时如此强劲的系统性上涨,也不会面临如08年那样严重的风险。经济转折时期起决定作用的资产配置和行业配置作用会相对下降,而选股能力的重要性相对而言会重新提升。
基金组合以均衡配置为主线,蓄势等待
在这样的市场环境下,基金投资者应采取何种策略呢?
首先,中长期股票类资产的吸引力更强,这一配置方向并未发生变化。从明年的投资布局来看,资产配置仍应以偏股型基金为主。
其次,短期市场的不确定性也使收益目标难以快速实现,这意味着为明年的投资做准备也不能过于急进。保持一个相对均衡的基金组合,等待市场好转是最为稳妥的策略。
从资产配置角度看,对积极型投资者而言,我们建议年底保持70%左右的偏股基金仓位,稳健型投资者保持50%一60%左右的偏股基金仓位,而保守型投资者偏股基金仓位在30%以下。
从风格配置角度看,股市在四季度以后进入相对的风格模糊期,中小盘风格向大盘风格的转换尚需时日。我们建议投资者的基金组合在风格上也保持相对均衡的配置;中大盘风格占30%-40%,中小盘风格占20%-30%,余下还可以配置部分风格轮动特点的基金。
对于重仓投资者而言,目前较好的策略是通过审查组合中的基金品种来决定是否买卖;若组合中基金较为优秀,那么最佳的策略是持仓等待。若组合中基金品种不佳,那么可以在年底的市场调整中更换基金品种,既实现阶段性的避险,又实现组合优化。
基金品种评估:选股选时能力均衡最重要
这位基民朋友在挑选基金时参考了我们的基金投资策略,基金品种也多数都是曾经在我们的组合推荐名单中。应该说组合中配置这些基金的理由都还存在,因此多数基金品种无需调整。从基金的投资能力来看,现在多数基金都在强调选时和选股的结合,但真正能把这两者把握比较均衡的还是为数不多。从这个角度看,长期在选股和选时能力方面都表现平平的基金无需留恋,完全可以以更优秀的选手取而代之。
前瞻性配置能力突出
银华价值优选长期业绩表现优秀且稳定性突山。基金近两年、近三年业绩均处在同类型基金前20%以内,近一年表现更是排名同类基金前十,业绩表现十分优异。该基金在各种市场环境下表现均较为出色,把握市场转换的能力。牛市下风格积极,业绩突出;而市场下跌时也能积极主动避险,熊市中业绩处于中游水平。
银华价值优选以自下而上的个股精选为核心策略,曾长期以稳定持有绩优股为特点;但近期该基金极为重视行业配置方向的选择,明显加强了行业布局的轮动操作。基金的选股方向以主流的一二线蓝筹股为主,对市场投资主线变化把握能力较强,在行业配置布局上具备较强的前瞻性。09年一季度重点配置了金融、地产;二季度分步减持金融,逐步增配汽车、家电等消费主线股票;三季度继续减持金融、地产,增配消费板块。行业配置变化体现出基金经理清晰的投资思路以及对市场的前瞻性判断。
基金在多数时间保持90%左右的高仓位水平,仓位策略积极,很少进行短波段交易。但基金针对市场整体风