文档介绍：万科股利分配案例分析
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面对严峻的楼市调控政策，2011房地产行业净利润率出现下降迹象。而国内龙头房企万科2011年净资产收益率却创造公司历史新高，分析
指标
2010年
2009年
2008年
主营业务收入
营业利润
**********.23
营业利润率
%
%
%
二、营业利润分析
从上表可知，，这一变动是由于营业利润额和主营业务收入两个因素变动引起的。其中，%；%。主营业务收入增加而营业利润率下降的原因无疑是成本、费用的增加引起的，对此应当进一步做出分析,。
三、资产收益率分析
1、总资产收益率分析
指标
2010年
2009年
2008年
资产总额
1**********.09
平均资产总额
利润总额
**********.02
利息额
收益总额
**********.59
总资产收益率
17%
10%
6%
从上表可知，万科公司总资产收益率逞上升趋势，主要是其主观努力的结果,该公司应该总结经验。,使该指标年际之间的变化相对较大,企业短期投资者和债权人的利益主要体现在当期,他们更关心当期企业的总获利能力的大小,,则要将该指标与利润总额的内部构成结合起来进行分析,．
2、长期资本收益率分析
指标
2010年
2009年
2008年
长期负债
**********.11
所有者权益
合计
长期资本平均占用额
收益总额
**********.80
长期资本收益率
%
%
%
从上表可知，万科公司从2008年-2010年长期资本收益率呈逐年稳步上升的趋势 ，说明该公司长期资本收益率稳中有升，说明长期资本占用的上升幅度超过了收益额的上升幅度，这是一个好的发展。
四 营业收入分析
2009
主营业务收入
净利润比例
结算面积比例
珠江三角洲区域
%
%
%
长江三角洲区域
%
%
%
京津以及地区
%
%
%
其他
%
%
%
从上表可见, 珠江三角洲及长江三角洲地区是其利润的主要来源。企业初步形成了以长江三角洲、珠江三角洲和环渤海地域为主, 以其他区域经济中心城市为辅的“3+X”跨地域布局。以深圳和上海为核心的重点投资以及不断推进的二线城市扩张是保障业绩获得快速增长的主要因素。
五 期间费用分析
由下表可见, 管理费用的增长幅度不小, 良好的管理关固然是企业发展的核心, 但也应进行适度的控制。由于房地产业需要大量资金作后盾, 银行借款利息大量资本化的同时也存在大量的银行存款。因此, 万科在存在大量借款的情况下, 其财务费用却为负数, 管理层应注意提高资金利用效率。
各项目增