文档介绍：万科资本结构分析
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行业背景
2015年以来“330”新政、降息降准、“全面二胎”等政策密集提出，提振了市场信心
25年12月
安邦系杀出，持股5%，%
宝能系继续增持万科，%
“宝能系”系深圳市宝能投资集团有限公司，及其麾下深圳钜盛华、前海人寿等诸多子公司的统称。本次交易，正是由后二者分次大举买入，并借道收益互换、资产管理计划，
大手笔增持万科A。
2015年12月18日
因万科企业股份有限公司正在筹划股份发行，用于重大资产重组及收购资产，自下午13：00起停牌，最晚于2016年1月18日恢复交易
股权结构分析
排名
股东名称
占总股本比例(%)
1
华润股份有限公司
2
深圳市钜盛华股份有限公司
3
国信证券-工商银行-国信金鹏分级1号集合资产管理计划
4
前海人寿保险股份有限公司-海利年年
5
中国证券金融股份有限公司
6
招商财富-招商银行-德赢1号专项资产管理计划
7
安邦财产保险股份有限公司-传统产品
8
安邦人寿保险股份有限公司-保守型投资组合
9
西部利得基金-建设银行-西部利得金裕1号资产管理计划
2015年万科A股大股东
排名
股东名称
占总股本比例(%)
1
华润股份有限公司
2
国信证券-工商银行-国信金鹏分级1号集合资产管理计划
3
安邦人寿保险股份有限公司-稳健型投资组合
4
GIC PRIVATE LIMITED
5
刘元生
6
UBS AG
7
全国社保基金一零三组合
8
中国建设银行-博时主题行业股票证券投资基金
9
南方东英资产管理有限公司-南方富时中国A50ETF
2014年万科A股大股东
数据来源：Wind
2016年1月
万科H股复牌，重组复杂万科A股继续停牌至3月
2016：引入深铁
2016年3月13日
万科A发布公告，深圳地铁将注资400-600亿元
2016年6月17日
万科董事会7：3通过引入深铁重组预案
2016年6月
华润对引入深铁重组方案强烈反对，提议现金收购
宝能系反对万科发行股份购买资产预案，后续在股东大会上将行使表决权
2016年6月
宝能系提案罢免万科王石、郁亮等12名董事。
华润声明：不同意罢免万科全部董事提议
2016年3月万科采取以向地铁集团新发行股份为主，差额以现金补足的方式，拟购买地铁集团下属公司的全部或部分股权，地铁集团将注入部分优质地铁上盖物业项目的资产。值得注意的是，虽然华润与宝能对引进深铁方面同仇敌忾，但是关于罢免万科管理层的议案，华润并不同意。
2016年7月
万科复牌，一字跌停
宝能系持股比例达25
股权结构分析
2015年万科股权结构
股权结构分析
2015年宝能系与万科股权关系
2015年华润与万科股权关系
股权结构分析
股权结构分析
2015年盈安合伙与万科股权关系
代表万科事业合伙人集体的盈安财务顾问企业（下称盈安合伙），为有限合伙，它的普通合伙人为深圳市盈安财务顾问有限公司，有限合伙人为上海万丰资产管理有限公司，其也是万科工会委员会的全资子公司，以及华能信托有限公司。它是包括万科集团董事会主席王石在内的1320名事业合伙人组成的，他们通过华能信托的信托计划注入盈安合伙。由于有限合伙企业人数上限为50人，万科1320名员工通过一个信托计划巧妙将资金注入盈安合伙，避开了限制。这些合伙人均已签署《授权委托与承诺书》，将其在经济利润奖金集体奖金账户中的全部权益，委托给盈安合伙的一般合伙人进行投资管理，包括进行投资。
“金鹏资管计划”和“德赢资管计划”同受盈安合伙管理，盈安合伙代表万科核心管理层的利益，二者属于一致行动人，%，不仅超过安邦排在第三位，也超过了5%的信披红线。
2015年底，经年报披露的德赢、%。
股权结构分析
从股权结构分析万科为何会引来“野蛮人”
首先，对比2013年与2014年大股东的图表可以看出，出华润以外，大股东的持股比例发生了很大的变化，“国信金鹏”成为第二大股东，而实际上“国信金鹏”