文档介绍：: .
率政策，公司每年按固
定的比例从税后利润中支付现金股利，从企业支付能力的角度
看，这是一种稳定的股
利政策。
，股利的波
动很容易给投资者
带来经营状况不稳定、投资风险较大的不良印
象，成为公司的不利因
素;
。因为公
司实现的盈利
多，并不代表公司有充足的现金派发股利，只
能表明公司盈利状况较
好而已;
。如
果固定股利支付
率确定得较低，不能满足投资者对投资收益的
要求;而固定股利支付
率确定得较高，没有足够的现金派发股利时会
给公司带来巨大的财务
压力。另外，当公司发展需要大量资金时，也
要受其制约。所以，确
定较优的股利支付率的难度很大。
、资本市场的有效性，对理财会计的影响
12有效资本市场假说理论为围绕强制性信息披露
制度展开的讨论
提供了一个理论舞台。这一理论建立了一个分
析系统，让人们在该系
统所设定的框架内，对股票价格本身的合理
性，股票价格与信息披露
和市场上其它各种因素的关系进行进一步的研
究，从而得出自己的结
论。
有效资本市场假设的基本理论将市场分为三种
形式的有效市场，
即弱式、半强式和强式有效市场。
一、
效的情况下 市场价
,
格已充分反应出所有过去历史的证券价格信息,
包括股票的成交价 成
,
交量,卖空金额,融资金融等 推论一:如果弱式有
效市场假说成立 则股
,票价格的技术分析失去作用,基本分析还可能帮
助投资者获得超额利
润
.
二、半强式有效市场假说(Semi—Strong Form
Market
Efficiency).
该假说认为价格已充分所应出所有已公开的有
关公司营运前景
息有成交价,成交量,盈利资料,盈利预测值,公司
管理状况及其它
这些信息,股价应迅速
作出反应
.
推论二:如果半强式有效假说成立,则在市场中
利用技术分析和基
本分析都失去作用 内幕消息可能获得超额利润
, .
三、强式有效市场假说(Strong—Form Market
Efficiency)强式有效市场假说认为价格已充分地反应了所
有关于公司营运
的信息,这些信息包括已公开的或内部未公开的
信息.
推论三:在强式有效市场中,没有任何方法能帮
助投资者获得超额
利润,即使基金和有内幕消息者也一样.
、企业财务活动有哪些？
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一） 企业筹资引起的财务活动
（二）企业投资引起的财务活动
（三）企业经营引起的财务活动
（四）企业分配引起的财务活动
14、静态融资和优序融资的含义
静态权衡理论---该理论认为，公司的资本结构
政策实际上是在债
务融资的收益与财务困境成本之间的权衡。在
谈及债务融资带来的收
益时，王教授说到了债务的控制效应，它可以
减少自由现金流，避免 : .
1，会计计量属性有哪些？