文档介绍：天士力：新品提升估值空间
蔡建军 潘 蕾 公司拥有完善的现代中药产业链
公司作为现代中药的龙头企业,按照GAP(中药材生产质量管理规范)、cGEP(中药提取生产质量管理规范)、GMP(药品生产质量管理规范)、G天士力：新品提升估值空间
蔡建军 潘 蕾 公司拥有完善的现代中药产业链
公司作为现代中药的龙头企业,按照GAP(中药材生产质量管理规范)、cGEP(中药提取生产质量管理规范)、GMP(药品生产质量管理规范)、GcP(药品临床试验管理规范)、GLP(药品非临床研究质量管理规范)以及GSP(药品经营质量管理规范)标准,建立了一体化的现代中药生产链,旗下的子公司业务涵盖了药材种植、提取、生产、销售:研发等各个环节。
公司这种完善的现代中药产业链,能够充分发挥规模化、产业化优势,已经成为公司的核心竞争力之一。
复方丹参滴丸仍是公司业绩重要保障
公司的复方丹参滴丸、养血清脑颗粒等产品所属的心脑血管药物领域,是一个持续扩容的大市场。从2006年至2008年,我国心脑血管用药市场总规模保持快速增长的势头,,年增长率都在15%以上,%,市场成长性良好。
而且,据我国2008年第四次《国家卫生服务研究》统计调查数据显示:从1993年至2008年以来的十五年间我国居民心脑血管疾病患病率呈现了快速增长之势,%。,。心脑血管疾病目前已经成为影响我国居民健康的主要问题之一。
未来几年,随着我国人口老龄化进程的加快和人民生活水平的提高,我国心脑血管疾病患病人数仍将呈现快速增长态势。而且由于医疗保障体系的完善,居民的医疗需求也将会得到持续释放。因此,我们预计在未来几年国内心脑血管药物的市场规模仍将会保持快速增长的势头,不断扩容的市场也将会为公司提供新的成长空间。
二线产品提供新的成长空间
公司过去的营销模式主要是围绕复方丹参滴丸这条主线,按OTC、医院和城乡这三大板块来开展销售工作。这种围绕主打产品的销售模式其优点在于可以集中力量将复方丹参滴丸做大作强,公司前期的高速发展也证明了这种体系的高效性和正确性。
但公司这种围绕单一产品的销售模式也存在一定局限性,它导致公司二线产品在销售方面缺乏相应的支持,而且公司的二线产品又都处于市场开拓初期,正是需要大力的挟持时期。因此,当复方丹参滴丸进入平稳增长期后,公司就缺乏其他的业绩支撑点,从而导致了公司前几年业绩增速相对平缓。
公司也已经意识到这种旧的营销模式难以适应公司未来的持续成长。因此在继续加大复方丹参滴丸销售力度的同时,公司已经逐渐把旧的营销模式转变成以产品线为主的新模式。公司将会陆续在一些市场成熟区域,成立专门的二线产品的推广队伍,加大二线产品的推广力度,这将有利于公司二线产品的成长,为公司赢得新的成长空间。
公司其他二线产品还包括用于Ⅱ型糖尿病辅助治疗的消渴清颗粒,用于治疗由幽门螺旋杆菌感