文档介绍：财务管理学
第四章 长期筹资概论
第一节 企业筹资的动机与要求
第二节 企业筹资的类型
第三节 企业筹资环境
第四节 筹资数量的预测
*复****思考题
作业题
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教学目的与要求
本章主要讲授企业长期资金筹措的基本问
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概念：指期限在1年以内的资本（短期借款、应付账款和应付票据等）。
用途：企业生产经营过程中资本周转调度。
方式：银行短期借款和商业信用等。
（三）按资本来源的范围不同
1、内部筹资
指企业内部通过留用利润而形成的资本来源。
2、外部筹资
指企业向外部筹集资金而形成的资本来源。
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（四）按是否借助银行等金融机构
1、直接筹资
概念：企业不借助银行等金融机构，直接与资本 的有者协商融通资本的一种筹资活动。
方式：投入资本。发和行股票、发行债券和商业 信用等。
2、间接筹资
概念：指企业借助银行等金融机构而融通资本的 筹资活动。
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方式：银行借款和租赁等。
3、直接筹资与间接筹资的差别
a、筹资机制不同。
b、筹资范围不同。
c、筹资效率和筹资费用高低不同。
d、筹资效应不同。
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第三节 企业筹资环境
筹资环境：指影响企业筹资活动的各种因素的集合（为企业筹资提高机会和条件；制约、限制和胁迫企业筹资的因素）。
一、企业筹资的金融环境
（一）企业筹资的金融市场
1、概念：
广义：是一切资本流动的场所。包括实物资本和货币资本的流动。
狭义：有价证券市场即股票和债券发行和买卖市场。
2、种类：
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交易对象
资本市场
外汇市场
黄金市场
功能
初级市场
次级市场
期限
短期资本市场－－货币市场
长期资本市场－－资本市场
地域
国际性金融市场
全国性金融市场
地区性金融市场
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3、作用：
1) 金融市场是企业投资和融资的场所
2） 企业通过金融市场使长短期资金相互转化
3）金融市场为企业理财提供有意义的信息
（二）金融机构
是社会资本融通的一种组织机构。
1、经营存贷业务的金融机构。
国家开发银行
政策性银行 中国进出口银行
中国农业发展银行
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股份制商业 银行
商业银行
国家独资 商业银行
中国银行
中国建设银行
中国农业银行
中国工商银行
交通银行
2、经营证券和其他业务的金融机构
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保险公司
信托投资公司
非银行金融机构 证券机构
财务公司
金融租赁公司
（三）金融政策
1、货币政策 是中央银行调整货币总需求的方针策略。主要的货币政策工具有法定准备金率、贴现率、公开市场业务。
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2、利率政策
作用
银行吸收存款，集聚社会资本
调节资本的流量和流向，调节产品、产业结构
促进企业合理筹资，提高资本的使用效率
利率=纯粹利率+通货膨胀附加率+变现力附加率+ 违约风险附加率+到期风险附加率
3、汇率政策。
汇率政策对国际贸易和国际资本的流动具有重要 的影响。
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二、企业筹资的经济环境
（一）宏观经济政策
1、经济增长政策。
当经济增长比较快时，企业为了跟上这种发展，就会增加厂房、机器，工人专业人员等，这主需要大规模地筹集资金。
2、产业政策。
国家通过某些措施来调整产业结构，这直接影响产业部门的筹资。
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3、政府财政政策
政府通过控制财政收支等政策，对社会资本的流动和企业特别是国有企业的筹资产生影响。
（二）物价变动
1、通货膨胀
1）引起企业资产占用徒增，从而增加企业的资本需求。
2）导致企业利润虚增，从而造成企业资本流失。
3）引起利率上升，从而抬高企业的资本成本。
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4）导致证券价格下跌，从而加大企业直接筹资的难度。
5）导致社会资本供求关系紧张，从而增加企业的筹资困难。
2、通货紧缩
（三）周期变化
1、产品周期
2、经济周期
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三、企业筹资的法律环境
是指规范和制约企业筹资行为的有关法律法规。
1、规