文档介绍：章项目融资
迄今为止还没有一个公认的定义
广义：凡是为了建设一个新项目或是收 购一个现有项目以及对已有项目进行债务重组所进行的融资活动，均可称为“项目融资”。
狭义：专指具有无追索或有限追索形 式的融资活动称为项目融，从而形成项目资本金。吸收直接投资不以股票等证券为媒介，适用于非股份制单位。
（2）根据出资形式不同可分为吸收现金投资和吸收非现金投资。
新设项目法人的资金筹措方式
国家投资的不同处理方式
发行股票
项目法人以股票形式吸收国家、企业、个人等主体投入资金，从而形成项目资本金。以股票为媒介，适用于股份制公司。
股票的种类：
（1）按股东权利义务分为普通股票和优先股票
（2）按票面有无记名分为记名股票和无记名股票
（3）按票面是否标明金额分有面额股票和无面额股票
（4）按投资主体不同分国家股、法人股、个人股和外资股
（5）按发行时间的先后分始发股和新股
（6）按发行对象和上市地区分为A种股票、B种股票、H种股票
资本金筹集方式评价
优点：
权益资本，长期使用，财务风险低；
提高法人资信基础；
股票方式产权关系清晰。
缺点：
资金成本较高；
直接投资方式产权关系不清晰；
股票方式股权结构不稳定。
债务资金筹措
直接借款：向银行、非银行金融机构、国际金融机构以及外国政府等借款。
发行债券：向企业、个人等主体通过发行债券借款。
融资租赁：它是指出租人作为买受人与出卖人订立买卖合同，购买承租人指定的租赁物，并提供给承租人使用、收益的租赁方式。
新设项目法人的资金筹措方式
可转换债券的处理方式
优点：
资金成本较低；
主体多元、方式多样。
缺点：
财务风险较高；
融资条件严格、额度受限。
债务资金筹集方式评价
既有企业法人扩充资金的渠道和方式，除了可以采用新设项目法人的渠道和方式外，还有其特别渠道和方式。
既有企业法人的资金筹措方式
外部资金筹集方式
1. 发行新股。是指公司依股东大会决议在增加公司注册资本时发行新股票。既有法人通过发行新股，可以扩充其资本金。
2. 商业信用。商业信用是指商品交易中以延期付款或预收货款进行购销活动而形成的信用借贷关系。它是企业之间的直接信用行为。
通常有应付账款、应付票据、预收账款等形式。
既有企业法人的资金筹措方式
内部资金筹集方式
1. 可使用的货币资金。
2. 资产变现。是指既有企业法人将固定资产、流动资产和长期投资，通过市场行为转换为现金。
3. 非货币资产投入。
4. 经营权变现。
既有企业法人的资金筹措方式
新型项目融资模式简介
BOT（Build—Operate—Transfer），即建设——经营——移交。
政府
项目公司
项目
招标、投标
特许协议
投资建设经营
移交
BOT模式案例——广西来宾电厂B厂
广西来宾电厂是我国第一个经国家批准采
用BOT融资方式建设的国际招标试点项目
由法国电力公司与阿尔斯通公司联合中标，项目公司于1997年注册成立，，其中，法国电力公司出资60%，阿尔斯通公司出资40%。，，，其他用于保险，开发等费用。，运营期15年。建设规模为2台36万千瓦的燃煤发电机组，。 1997年9月开工，2000年3月建成，投入商业运行15年后，由法国EDF无偿移交广西自治区政府
TOT （Transfer—Operate—Transfer）模式，即转让——经营——转让。
新型项目融资模式简介
SPV
投资公司
项目
招标、投标
经营权转让协议
经营
移交
ABS （Asset—Backed Securitization）模式，通常称为资产证券化。
新型项目融资模式简介
证券承销公司
SPV
投资公司
存量资产的预期收益证券化
证券发行
以拟建项目所拥有的资产为基础，以该项目资产的未来收益作保证，通过在国际资本市场上发行债券筹集资金的一种项目融资方式
4. PFI模式
PFI（Private Finance Initiative)模式，即“民间主动融资”。
新型项目融资模式简介
政府
项目公司
项目
招标、投标
特许协议
投资建设经营
移交
购买服务
典型的PFI项目，实质上是一种政府或公众对公共物品生产者（一般为私营部门或许多私营部门组成的特殊项目公司）提供的公共服务的购