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每周 3000 元/吨的速度快速下滑，
11 月 28 日跌至 126000 元/吨后当月累计下跌 14000 元/吨，跌幅达到 10%。随着
金川出厂价的下调以及伦镍的持续走弱，贸易商纷纷调价，价格下滑愈演愈烈，
现货市场报价更是一路下探，月中日内报价的大幅跳水更是引起市场混乱。12
月，截止至 16 日，金川镍板出厂价累计下跌 3000 元/吨，贸易商反映，虽然金
川降价幅度加大，但是由于欧债危机没有解决，贸易商交投并不频繁，下游长期
观望不愿购买，外盘易跌难涨，较多不利因素困扰市场成交。悲观情绪浓重，贸
易商补货较少，低价未吸引下游增加采购。由于近期宏观经济形势较为复杂，多
数贸易商都谨慎购货，欧盟峰会后透露出的观点继续令市场失望，市场难有起色。
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数据来源：上海华诚图
数据来源：文华财经
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数据来源：文华财经图
数据来源：文华财经
2、 镍铁市场
10 月镍铁市场下挫明显，镍铁厂家开工率自月初开始始终未能有效得到保
证，工厂询盘观望态势明显，但实盘采购意愿不积极，交投清淡。含量在 10%以
上的高镍铁大幅下跌，较上月下跌 90 元/镍，市场成交价格为 1480 元/镍。价格
的每况愈下以及镍矿船集中到港后出现港口压港的现象，库存压力致使矿厂抛售
压力加大，导致价格出现非理性下跌。含量在 %-%的镍铁月末报价上涨 30
元/吨，含量在 4%-6%的镍铁月末报价下跌 60 元/镍，含量在 6%-8%的镍铁月末
报价下跌 70 元/ 镍。由于目前部分地区中镍铁的价格与高镍铁价格出现倒挂，
原先以中镍铁代替高镍铁的情况或会有所抑制，替代效应的减弱对中镍铁的需求
也会产生一定的影响。11 月，由于低镍铁仍是钢厂所需原材料，其价格暂时表
现得相对坚挺，下跌幅度相对较小，含量在 %-%的镍铁月末报价在 3750
元/吨。中镍铁价格小幅回落，含量在 4%-6%的镍铁月末报价在 1360 元/镍，含
量在 6%-8%的镍铁月末报价在 1380 元/ 镍，继续环比下降。含量在 10%以上的
高镍铁月末报价为 1300-1330 元/镍，月累计下跌 180 元。由于成本控制问题，
部分镍铁厂在此形势下，选择暂停出货，停产减少损失。不锈钢持续亏损，按照
现在的镍铁价格采购，仍然处于亏损状态，因而不断压低镍铁的采购价格，进一步打压镍铁市场气氛。12 月行情较为稳定。含量在 %-%的镍铁均价为 3730
元/吨。含量在 4%-6%的镍铁均价为 1340 元/镍，；含量在 6%-8%的镍铁均价为
1350 元/ 镍。含量在 10%以上的高镍铁略有企稳，均价为 1270-1300 元/镍。由
于十二月份钢厂产量总体仍为减少，原料需求偏弱，故伦镍前期上涨虽给予镍铁
市场一定的提整，但价格上涨缺少动力。而随着伦镍行情转跌，受下游疲弱的需
求影响，镍铁后期市场或再难平静，行情下跌风险隐存。钢厂采购积极性依然不
高，对镍价后市不看好仍在观望等待。而镍铁厂出货态度不一，少数企业因资金
压力而低价少量抛货，大部分企业则囤货寄希于价有明显反弹后再考虑出货。按
目前的形势来看，考虑到市场价已贴近厂家成本价已经镍铁与镍板价格倒挂情况
逐渐好转，继续大幅下跌的概率降低。同时，镍铁厂家也希望钢厂 1 月份采购价
格能够回升，12 月的采购价格之低使得部分镍铁厂家继续维持停产的状况。据
了解，月底大钢厂可能会进行 2012 年 1 月镍铁采购询盘。
%-%镍铁价格走势
数据来源：%-8%镍铁价格走势
数据来源：上海华诚
%-15%镍铁价格走势
数据来源：上海华诚
3、 镍矿市场1