宏观经济前沿讲座当前我国货币泛滥和资金枯竭的困.pdf

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宏观经济形势前沿宏观经济形势前沿
成本4元 1:4 售价1美元
成本4元+4元税收 1:8售价1美元
汇率低估的特殊效应 汇率低估的数值成为“征税空间
”
•国际贸易垄断造成民营部门遭受双重挤压
•屏蔽高额税收、公共产品高价格和公共服务低效率
•外汇储备投资权垄断，外汇储备使用效率低下没有获取国际资源 6新布雷顿森林体系和我国货币供给
美元/投资
美国政府大企业
货物/资源
中国
债券
美国居民
•外汇储备“被动增长”，其价值依赖发达国家主权评级（政府的还款能力）
•美元货币稳定，人民币货币超发
•美国用国家信用供养本国居民消费；
•人民币供应数量，取决于西方国家对我国的消费和投资
央行货币发行数量和币值稳定主权部分丧失
7目录
1. 新布雷顿森林体系下我国货币供给机制
2. 政府主导的货币需求机制
3. 货币泛滥、资金枯竭、高利贷和产业空心化困境
4. 展望——变革时代来临
分税制（1995年）——中央政府和地方政府的货币分配规则
我国税收种类
我国中央和地方财政收入组成
预算内 预算外
国债 国企利润 社保/非税 税收 资源收益 事业收费 地方负债
长期 央企 社保基金 流转税 土地出让金 行政规费 地方融资
平台
建设 铁道部 非税收入 所得税 矿产费 捐赠
地方
政府基金 资源费 停车费
短期 金融 罚没 财产税
资源收入
国库券 地方 彩票等 其他 排污费 路桥费
万亿 万亿 万亿
超过3 不详 14万亿
上缴很少 万亿
2011年
财政收入多元化；财政支出以购买性支出（政府消费和公共投资）为主
扩张财政政策成为常态——政府负债应对经济增长需要