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金融的本质及其演进.docx

上传人:久阅文学 2022/8/11 文件大小:5.24 MB

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文档介绍:金融的本质及其演进
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金融的本质及其演进
什么是金融?表面上看似简单,实则难以简单予以回答,至少目前在国内外理论界是众说纷纭、莫衷一是,原因既可能是各位专家、移;在“更高层面”上,构成了某一经济体中金融安排的金融机构主要履行如下基本经济职能:动员储蓄、配置资本、监督经理人员和转移风险等。同样,国内有的学者则使用“金融过程”一词意指金融,“所有关于金融工具、金融市场和金融机构的设置和运行规则,便构成了金融过程的制度安排。”毫无疑问,此观点属于整体金融观,与前面提到的“金融资源论”大致相仿。总之,由于不同学者在界定金融时,站的角度不同、处的环境不同以及处的历史阶段不同,因此,不可避免地会对金融产生不同的认识,但就现代金融而言,它至少应包含以下几个方面的内容:首先,金融工具,这是金融活动的客体和核心内容,任何研究金融的人都不可能回避对金融
金融的本质及其演进
事实上,不同时代、不同国家或地区甚至于同一
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时代、同一国家的学者对金融本质持有不同的看法其实是一个见怪不怪的问题,因为学者们研究的对象不同、着眼点不同,因此,当研究的视角在横向(不同国别)与纵向(历史视角)之间变化时,对金融本质的认识自然也就有所不同,只是它无法掩盖金融实质是一个由简单到复杂的发展过程。换言之,由于金融本身是在不断发展变化的,因此,其内涵相应地也在不断演进,其中不仅有继承而且有发展。
在人类经济发展史上的早期,即19世纪末20世纪初之前的漫长历史时期,受经济发展水平的制约,金融活动局限在整个经济活动中较小的范围之内,同时由于金融功能还停留在“一般中介人”,因而其影响还非常有限,但随着经济货币化和经济金融化程度的不断提高,社会对金融服务的需求越来越多样化和复杂化,金融也随之迅速发展,遍布城乡的金融机构、不断繁荣的金融市场、越来越多的金融工具等等,使金融渗透到几有一切社会生活领域。二战后,世界经济进一步迅速发展,七八十年代以后,经济全球化、金融全球化和金融自由化浪潮更是席卷全球。在此
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背景下,金融不但功能更加丰富,对社会经济的渗透更加深入,成为所谓“万能垄断者”,而且金融本身也开始在某种程度上脱离实物经济而独立运行。基于此,西方比较权威的《新帕尔格雷夫经济学大辞典》对“金融”(finance)的定义在某种程度上也反映了金融是不断发展的思想,“金融”在此辞典中被界定为“资本市场的运营,资本资产的供给与定价”,并指出金融的基本内容有四个方面,即有效率的市场、风险与收益、替代与套利、期权定价和公司金融。因此,对金融的定义事实上是由融资活动的发展变化来推进的,金融工具的多样化和融资方式的发展使融资活动与投资活动呈现统一的趋势,资本市场是实现二者统一的系统。总之,金融的内涵取决于金融活动的发展、运作和评价,而金融活动的发展又取决于经济货币化与经济金融化的程度。
当然,在此需要指出的是,对金融本质演进的界定,在短期内显然还很难达成一致,好像几乎也达不成一致,也未必一定要达成一致,因为客观实际的差异和观察问题的角度不同允许有不同
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的看法,只是在经济全球化、经济金融化、金融全球化和金融自由化日益加速的大背景下,仍需对金融本质进行整体上的把握,而对处于发展中的众多金融定义所隐藏的共同点予以分析,就会发现:⑴金融首先是一种信用活动,这种活动的本质是金融工具的交易,它作为金融的核心而存在;⑵金融工具交易需要制度与技术的支持,这构成金融运行的基础,它作为金融的基础而存在。一切金融的内涵都不能距离这两者太远,尤其是前者,它是金融的内核,后者是金融的外围。同时,一切金融的定义又必须反映其内核,并或多或少地兼顾其外围成分,而白钦先(2001)所提的金融资源论恰好就兼顾了这些内容:一是基础性核心金融资源,它包括广义的货币资本或资金,属于金融资源的微观和基础层次;二是实体性中间金融资源,它是金融资源的中间层次,包括金融组织体系和金融工具体系两大类,大体上与Goldsmith(1969)所提的金融结构论(financialstructure)相当;三是整体性高层金融资源,它是货币资金运动与金融体系、金融体系各组成部分之
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间相互作用、相互影响的结果。换言之,一国一定时期的货币资本或资金存量和现存金融组织体系和金融工具体系是金融资源的“硬件”,而金融总体功能则是金融资源的“软件”。而在金融资源论的三个层次划分中,既包括了金融工