我国外部失衡的分解与评估.pdf

文档介绍：第 卷 第 期 财 经研 究 ．．
年 月 ．
嚣 国夕部 失 衡 ：我国外部失衡的分解与评估�
减而内需启而不动 。在这种情况下 ，如果期望通过人民币升值来缓解外部失�
衡 ，从短期来看，也许外贸顺差会减少、甚至逆转 ，但升值预期会引发更大规模�
的资本 涌入 ，国际 收支顺 差不 一定会 明显 下降 ，国内产 能过 剩现 象却会 因出 口�
减少和进 口增加而更加严重 ，在外向依存度很高的情况下 ，外贸差额逆转的经�
济冲击将可能超乎想象。如果简单地紧缩货 币、提高利率 ，也许能有效抑制实�
质投资冲动 ，但却可能带动消费下降，从而加剧产 能过剩，且不一定会使 国际�
收支顺 差 减少 。�
要想 摆脱政 策 困境 ，就 必须 找到 问题 的关键 。种种 迹象 表 明 ，外 部 失衡是�
我国内外失衡的主要方面。对于外部失衡的成因，虽然 目前国内外研究众多 ，�
但哪些来 自实质经济层面、哪些来 自政策层面 、哪些来 自国内、哪些来 自国外�
并没有得到明确界定和量化评价 ，这使得分析不免浮于表面，也就难 以对外部�
失衡 提 出切 实有 效 的对 策 。�
本文将借鉴 ��������和 ������������两国模型 ，对引发我 国外部失衡的�
各种因素进行定性分类 ，分为内生性 失衡— — 实质经济运行本 身原因导致的�
失衡 ；外 生性 失衡 — — 政 策原 因导 致 的失 衡 ；内源性 失衡 — — 国 内各种 因素导�
致的失衡 ，外源性失衡～一 国外 因素导致的失衡。然后利用中美两国数据进�
行 定量 分析 ，以明辨 我 国外部失 衡 的形成原 因 ，并 对 其合理 性作 出判 断 。�
二 、相关 研究 综述�
针对 日益严重的国际经济失衡 ，国内外学者进行 了热烈的原 因探析，概括�
来看有两类观点 。一类观点认为其根本原 因在于国际经济格局的演变 ，是客�
观 、长 期 和常态 的 。这