文档介绍：财务分析逻辑框架
面对浩如烟海、复杂的信息披露，投资者、债权人等使用者如何有效地进行财务报表分析？
财务分析的产生与发展P2
（一）财务分析开始于银行
1 二十世纪此前的财务分析未形成制度和学科
2 二十世纪初（19）纽约析
通过评估会计政策和会计估计来评估会计信息的质量
三、财务分析
运用比率和钞票流量分析来评估经营业绩
四、前景分析
为公司将来价值进行预测
战略分析
行业分析
1、行业生命周期分析
行业的生命周期指行业从浮现到完全退出社会经济活动所经历的时间。行业的生命发展周期重要涉及四个发展阶段：幼稚期，成长期，成熟期，衰退期
2、行业获利能力分析
Porter (1980)觉得产业的构造会影响产业之间的竞争强度，便提出一套产业分析架构，用来理解产业构造与竞争的因素，并建构整体的竞争方略。影响竞争及决定独占强度的因素归纳五种力量，即为五力分析架构
忽视竞争对手的苦果：百事可乐的崛起
竞争战略分析
1、波特的竞争战略
迈克尔波特创立了竞争战略的概念，并指出两种典型的竞争战略：成本领先战略和差别化战略。
1）成本领先战略：公司以最低的成本提供产品或服务从而战胜对手的一种战略。
缺陷：减少成本会在一定限度上减少顾客需求，如追求减少成本而砍掉产品的某些特色。
只有当顾客觉得你的产品或服务与对手相似而成本更低时，成本领先战略才有优势。
案例：沃尔玛如何能做到成本领先？
生产商尽量减少成本
努力改善供应链
不断改善信息系统
差别化战略：让顾客感到某些重要方面，即产品或服务的独特性。
缺陷：忽视维持自身差别所需的投入。如当顾客觉得产品的差别性不明显时，那么对手的低成本的产品便更具有吸引力。
两种竞争战略的特别之处
特别之处
成本领先
差别化
战略目的
广阔市场
广阔市场
竞争优势的基本
行业最低成本
独特的产品或服务
生产线
有限选择
广泛的多样性、各具特色
生产重点
尽量低的成本
差别化创新
营销重点
低价格
溢价和创新的、差别化的特性
思考1：Calvin Klein：是选择高档百货还是选择好市多折扣店
CK是高档衣服、饰品、超级模特的代名词——它是品质和潮流的象征。事实上，大量CK产品是在像好市多这样的折扣店中销售的。由于设计师Calvin Klein容许制造商Warnaco集团制造CK产品，并销售CK产品按销量收取特许费。成果CK发现通过众多零售商（涉及折旧店）产品的销售相称好。但是，Calvin Klein觉得这种战略也许会影响CK品牌，打算中断与Warnaco的交易。
思考2：列举3家成功实行成本领先战略的公司。
列举3家成功实行差别化战略的公司。
其她竞争战略
同步使用两种或多种战略
目的集聚战略（集中力量在某一方面）
如：雀巢集中速溶咖啡、7-11便利店、诺基亚专注移动电话
目的集聚战略是主攻某个特定的顾客群，是在市场内部的某个特定狭小空间或者某产品系列的一种细分区段做出的战略选择，是针对某细分市场选择以低成本或者差别化的产品服务作为竞争力来实现竞争优势。
目的集聚战略是不具有足够多资源和足够竞争实力的公司的首选。以国内公司为例，一方面由于绝大部分的中国公司尚不具有足够多的资源和足够竞争实力，另一方面由于跨国公司无暇顾及产业内某些狭小而偏好多样的消费群体，因此，选择目的集聚战略可以获得比较巨大的成功。
2、SWOT分析
SWOT分析法又称为态势分析法，它是由旧金山大学的管理学专家于20世纪80年代初提出来的，是一种可以较客观而精确地分析和研究一种单位现状的措施。SWOT四个英文字母分别代表：优势（Strength）、劣势（Weakness）、机会（opportunity）、威胁（Threat）。从整体上看，SWOT可以分为两部分：第一部分为SW，重要用来分析内部条件；第二部分为OT，重要用来分析外部条件
公司内部优势与劣势：生产线、管理、研究与开发、制造、营销、战略
公司外部机会与威胁：进入壁垒、竞争强度、替代品压力、顾客的议价能力、供应商的议价能力
SWOT矩阵
内部优势S
内部劣势W
外部机会O
SO战略
WO战略
外部威胁T
ST战略
WT战略
3、公司核心能力辨认工具
公司核心竞争力辨认工具(Enterprise Core Competence Indentity Tools)就是通过价值链分析等,协助公司找出自己竞争优势所依赖的核心能。它可以协助我们结识公司自身所蕴涵的核心竞争力。
如：苹果公司的创新能力（技术与艺术的完善结合）