文档介绍：财务管理科目某些概念的理解
1、必要报酬率、盼望报酬率和实际报酬率
必要报酬率：是指精确反映盼望将来钞票流量风险的报酬。我们也可以将其称为人们乐意进行投资（购买资产）所必须赚得的最低报酬率。估计这一报酬率和一种重要措施是建立在率，并且打算继续维持下去；
（3）不乐意或者不打算发售新股，增长债务是其唯一的外部筹资来源；
（4）公司的销售净利率将维持目前水平，并且可以涵盖负债的利息；
（5）公司的资产周转率将维持目前的水平。
在五个假设条件成立时，销售的实际增长率等于可持续增长率。
五个等于：
在可持续增长率条件下，五个假设成立，则有五个等于：
销售增长率=资产增长率=负债增长率=所有者权益增长率=股利增长率（或留存收益增长率）
（见教材P78页图3-2）
基期事项：
可持续增长率，是基于基期的水平，预测下年度的销售增长率，因此，无论是采用哪个公式，公式中的有关数据均指基期数。即站在基期的角度预测报告期的销售增长率。
四点变化：
第一、在保持基期经营效率（资产周转率、销售净利率）和资产负债率不变，并且不从外部进行股权融资的前提下，可以根据公式二在已知可持续增长率的状况下，计算股利支付率即留存收益率。
第二、在保持基期的总资产周转率和财务政策（资产负债率、留存收益率）不变，并且不从外部进行股权融资的前提下，可以根据公式二在已知可持续增长率的状况下，计算销售净利率。
第三、外部筹集债务资金，即资产负债率发生变化，根据公式二计算出的权益乘数（进而可计算出资产负债率）仅为新增销售额部分的资产负债率而非所有资产的资产负债率，因此，还要根据：
资产负债率=（负债+新增负债）/（资产+新增资产）
将其换算为所有资产的资产负债率。
第四、外部筹集股权资金，不符合可持续增长率第（3）个假设条件，即不能用可持续增长率的公式计算。只能根据：
外部融资需求=资产增长-负债增长-留存收益增长
计算外部股权融资额
7、钞票营运指数中营运资本净变动：
资产类：
存货、坏账准备、待摊费用、经营性应收
上述项目与钞票反方向增减，即上述项目增长，钞票减少，上述项目减少，钞票增长。
由于钞票也是资产类科目，同类科目有增必有减。
负债类：
经营性应付项目、递延税款贷项、预提费用、增值税
上述项目与钞票同方向增减，即上述项目增长钞票增长，上述项目减少钞票减少。
由于钞票是资产类科目，不同类科目同增同减。
根据资产类和负债类各项计算浮钞票的具体增减状况。如果钞票增长，则营运资本减少，如果钞票减少则营运资本增长。
如：经营性应收项目减少80万元，存货减少165万元，经营性应付项目减少20万元，计算营运资本变动。
经营性应收项目与存货同属资产类科目，她们减少则钞票增长，经营性应付项目属负债类科目，负债减少，钞票也减少
营运资本变动=80+165-20=225万元（钞票增长225万元）即营运资本减少225万元。
在计算经营钞票净流量时要将减少的营运资本加回，
即：经营钞票净流量=经营钞票毛流量+225
其实，简朴记忆就是钞票增长了就加上，钞票减少了就减去。
8、债券定价的基本原则：
必要报酬率等于债券利率时，债券价值就是其面值。如果必要报酬率高于债券利率，债券价值就低于面值，如果必要报酬率低于债券利率，债券的价值就高于面值。对于所有类型的债券估价，都必须遵循这一原理。
9、债券价值与到期时间：
债券价值不仅受必要报酬率的影响，并且受债券到期时间的影响。债券的到期时间，是指目前日到债券到期日之间的时间间隔，随着时间的延续，债券到期时间逐渐缩短，至到期日时该间隔为零。
假设债券每年支付一次利息：P108
在必要报酬率始终保持不变的状况下，不管它高于或低于票面利率，债券价值随到期时间的缩短逐渐向债券面值*近，至到期日债券价值等于债券面值。
A、当必要报酬率高于票面利率时（债券价值低于面值——折价），随着时间向到期日*近。债券价值逐渐提高，最后等于债券面值。
B、当必要报酬率等于票面利率时（债券价值等于面值），债券价值始终等于票面利率。
C、当必要报酬率低于票面利率时（债券价值高于面值——溢价），随着时间向到期日*近。债券价值逐渐下降，最后等于债券面值。
D、在必要报酬率等于票面利率时，到期时间的缩短对债券价值没有影响。
E、当必要报酬率始终保持至到期日不变