文档介绍：第7章股票投资的策略与技巧
三、价值投资策略
所谓价值投资(Value Investing )就是投资于价值被低估的股票。偏好市盈率、市净率或其他价值衡量基准偏低的股票。因为股票价格围绕“内在价值”的稳固基点上下波要5-10年才能跨越。
再次是盯住市盈率低于8倍，甚至低于6倍的银行股。这类股近几年业绩保持稳定增长，而股价却徘徊不前，有的比“白菜”价格还低。
如何进行价值投资
二是超跌洼地。所谓价格洼地是指股价大幅度超跌形成的洼地。
A股里的个股基本上都会与大盘保持着很大的正相关运行关系，如果大盘大涨，那么不管上市公司基本面怎么差甚至是亏损股，也总会跟着大盘上涨一程，下跌亦是如此。与其去追逐那些高处不胜寒的股票，不如安下心来，介入这些一直在低位横盘遭人白眼的股票。如平安保险由牛变熊的时候，股价从149元，跌到了19元，跌幅为410%，而指数从6124跌到1664，跌幅仅为268%，严重超跌。反弹幅度大。从1664点到3478点，大盘只反弹了209%，而平安保险，，，反弹幅度达337%。67-33.
当然，这样的低位仅仅是一段时间内的低位，也仅仅是股价在运行过程中所处位置的相对低位，而非股价真正处于长期过程中的低位。因而，对于价格洼地，大家要采取赚了就跑的策略。
如何进行价值投资
三是价系洼地
第一，AH股价系洼地。 AH股经常会出现“溢价”或折价，两地中股价的不一致必然会形成股价的“价系洼地”。例如2010年10月13日，%，而其A股只是震荡，此时可抓住价系机会介入，。
第二，AB股价系洼地。目前沪深共有107只。深物业（）、深深宝（）、深赤湾（）、深深房（）、丽珠集团（）、中集集团（）。
第三，股价与基价形成的价系洼地。最典型的是封闭式基金。其二级市场上的交易价格经常低于实际净值，这种情况称为“折价”。
第四，不同股东价系造成的洼地。
一是市场价与增发价形成的洼地。
二是市场价与大股东和高管层增持价以及回购价形成的洼地。
如何进行价值投资
1. 树立组合投资策略的逻辑
（1）长期投资策略决定组合投资策略。
资产组合理论证明，证券组合的风险随着组合所包含的证券数量的增加而降低，资产间关联性极低的多元化证券组合可以有效地降低投资风险。
（2）理性投资思维决定组合投资策略。理性投资者的基本行为特征是厌恶风险和追求收益最大化。投资者力求在这一对矛盾中达到可能的最佳平衡。如果投资者仅投资于单个资产，他只有有限的选择。当投资者将各种资产按不同比例进行组合时，其选择就会有无限多种。这为投资者在给定风险水平的条件下获取更高收益提供了机会。当投资者对证券组合的风险和收益作出权衡时，他能够得到比投资单个资产更为满意的收益与风险的平衡。
当然，有些风险是难以分散的如次贷危机、欧债危机。
四、组合投资策略
（1）量力而行。一般投资者最好选择一两个投资品种。资金量大时，可考虑投机与绩优等品种的组合。投资组合只是防御投资风险的手段，不是最终获取最大利益的目的。
（2）合理布局。投资者进行分散投资，要注意所分散投资的品种之间的相关性越弱越好，否则就达不到风险分散的目的。因为同一类品种或相关性强的股票往往会同涨同跌。投资组合中的“弱相关性”问题有几个原则：
一是“分散投资资金单位”。对任意选出的60种股票的“组合群”进行投资，%左右。
二是跨行业品种分散。如同时购进电子类、金融类、建筑类等多品种股票。
三是跨地区品种分散。选择来自不同地区的上市公司的股票，增加投资品种对地区性发展政策的抗风险能力。
四是跨时间选择投资时机。不要孤注一掷。
五是跨市场分散。一部分资金在一级市场打新股，一部分资金在二级市场买股票。
其实真正的投资组合多是跨证券品种的复杂组合！
（3）回避风险。
一是回避市场风险。市场风险来自各种因素，需要综合运用回避方法。
首先，要掌握趋势。
其次，搭配季节股。
再次，选择买卖时机。
二是防范经营风险。
选择能保持收益持续增长、发展计划切实可行的企业当作股票投资对象，而和那些经营状况不良的企业或公司保持一定的投资距离。