文档介绍：第八章企业盈利能力分析
4、资本经营与资产经营的联系
资本经营要以资产经营为依托，资本经营不能离开资产经营而孤立存在；
资本经营是企业经营的最高层次，商品经营是对产品经营的进步，资产经营是对商品经营的进步，而资本经营是对资产经营的、商品经营的内涵
1、商品经营的基本内涵
企业以市场为导向,组织供产销活动,以一定的人力、物力消耗生产与销售尽可能多的社会需要的商品。
2、产品经营的基本内涵
在国家计划指导下,企业组织产品生产，以一定的人力、物力消耗按时、保质、保量生产出一定的产品。
第八章 企业盈利能力分析
3、商品经营与产品经营的关系
产品经营是商品经营一个最基本的环节；商品经营是产品经营的扩展；
产品经营侧重于产品实物经营，不强调投入品与产出品的价格；商品经营重视产品实物经营，而且强调价值经营，即考虑投入品与产出品的价格；
商品经营目标比产品经营目标更综合。
第八章 企业盈利能力分析
4、商品经营与资产经营的关系
资产经营不能离开商品经营而独立存在；
资产经营是对商品经营的进一步发展，它不仅考虑商品本身的消耗与收益，而且将资产的投入与产出及周转速度做为经营的核心；
资产经营目标比商品经营目标更综合。
第八章 企业盈利能力分析
二、商品经营盈利能力内涵与指标
（一）收入利润率分析
1、营业收入利润率：指营业利润与营业收入之间的比率。
2、营业收入毛利率：指营业收入与营业成本的差额与营业收入之间的比率。
3、总收入利润率：指利润总额与企业总收入之间的比率，企业总收入包括营业收入和投资收益。
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4、销售净利润率：指净利润与主营业务收入之间的比率。
5、销售息税前利润率：指息税前利润与企业营业收入之间的比率。
第八章 企业盈利能力分析
（二）成本利润率分析
1、营业成本利润率：指产品营业利润与产品营业成本之间的比率。
2、营业费用利润率：指营业利润与营业费用总额的比率。
3、全部成本费用总利润率：指利润总额与全部成本费用之间的比率，全部成本费用总额包括营业成本费用及营业外支出。
4、全部成本费用净利润率：指净利润与全部成本费用之间的比率。
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（三）现金流量指标对商品经营盈利能力的补充
销售商品、提供劳务收到的现金
销售获现比率=
营业收入
三、商品经营盈利能力的行业分析
第八章 企业盈利能力分析
第四节 上市公司盈利能力分析
一、每股收益分析
1、含义
每股收益是指净利润扣除优先股股息后的余额与发行在外的普通股的平均股数之比，它反映了每股发行在外的普通股所能分摊到的净收益额。
2、计算公式
每股收益=
发行在外的普通股加权平均股数=期初发行在外普通股股数+当期新发行普通股股数×已发行时间/报告期时间-当期回购普通股股数×已回购时间/报告期时间
第八章 企业盈利能力分析
例：某企业2008年初发行在外的普通股股份20万股，该年7月1日又增发了6万股，并且该年内未发行其他股票，亦无退股事项，则：
发行在外的普通股加权平均数=20+6×6/12
=23万股
第八章 企业盈利能力分析
3、因素分析
每股收益=
=
=每股账面价值×普通股权益报酬率
第八章 企业盈利能力分析
例：某企业2008年度、2007年度有关资料如下：
要求：（1）计算2008年、2007年每股收益。（2）运用差额计算法确定每股账面价值、普通股权益报酬率对每股收益的影响。
项目
2008年
2007年
净利润
优先股股息
普通股权益平均额
发行在外的普通股平均数
每股账面 价值
普通股权益报酬率
1660199
0
1343330
%
1252158
0
11408036
1343330
%
第八章 企业盈利能力分析
2007年每股收益=1252158/1343330=(元)
2008年每股收益=1660199/1343330=(元)
分析对象:-=(元)
每股账面价值变动对每股收益的影响=(-) ×%=(