文档介绍：境外风电项目融资方式及案例解析
高敏莉Base Rate基准利率
M argin边际利率All-in Rate1综合利率
摘要：随着经济全球化和国际金融市场一体化的不断深入，境外风电融资项目 受到投资者的广泛关注，再加上全球环境污染日
3、商业信用融资商业信用融资是企业经济活动中经常发生的最普遍的债权债务的关系，主要是 指企业在进行商品买卖时，用商品作为抵押款进行借贷活动，商业信用融资有 助于企业扩大生产规模和促进企业间的交流。
4、企业发债融资 与银行直接融资相比，海外发行债券融资的形式筹集资金的难度非常大，尤其 是境外发债在流程上以及合同关系、法律关系上更为复杂，海外融资租赁子公 司对当地政策把握不到位，目前融资市场上缺少发行债券的相关人才，因此海 外发债融资只能用于融资租赁子公司的当地项目，资金的灵活性受到约束性较 大，因此，企业发展融资的形式通常是经过企业的谨慎评估后采用的融资方 式。
二、境外风电项目机遇及特点
（一）境外风电项目机遇随着环境问题的日益加剧，煤炭价格极大影响了火力发电的方式，同时很多国 家均对本国的碳达峰碳中和提出了具体的规划和目标。因此风电项目迎来新的 发展机遇，从长远来看风电项目对某些特定的投资者来说，有着非常稳定以及 监管严格的现金流，符合养老金以及长期投资者长期投资基金的需求，比如有 上网定价机制的德国可以获得固定收益，在富士机制与通货膨胀环节挂钩的英 国拥有绿色能源证书
R C银色电力都能在市场销售，因此在欧洲政策的框架 下，境外风电项目也迎来了新的发展机遇，诸多投资者为了获得可观的投资额 向风电项目进军。
（二）境外风电项目融资特点境外风电项目融资通常是由多个贷款人根据相同的贷款条件向一个（或几个） 借款人提供贷款的贷款。所有各方将参与同一协议。银团贷款通常名义价值较 大，期限较长，因此适合于能源行业等大型项目。银团贷款也可以有几个单独 的贷款组成部分（即固定利率，循环等）。银团贷款由少数放款人和主承销商 构成。每个贷款人都贡献贷款金额。这降低了贷款人的风险。
1、融资主体为独立项目企业 境外风电项目融资的主体多为独立项目，企业主要方式是有限责任方式，为满 足企业所得税和流转税等政策的要求，通常会实行纳税机制，在公司内部设立 只相对简单限制条件较少，容易转让股权的灵活结构，而通过以项目公司的形 式融资作为融资主体，项目产生的未来现金流量和资产价值与融资结构和资金 有着重要的有着密切关系。
2、合资公司结构下担保结构复杂，股东难以达成一致意见境外风电项目由于资金需求大，因此采用的公司组织方式也为合资公司，在合 资公司下，担保结构复杂，股东难以达成一致意见，尤其是在设立风电项目融 资机制时，开发者、运营者和投资者等需要共同承担风险，多样化的信用结构 需要在初期设计融资方案时，投资者需要出示承诺书以及信用担保，并且承包 商需要支付质量保证金。当风电项目完成建设投产时，风电项目产生的电费通 常会作为法定资产抵押。为了降低运营风险项目，企业通常会选择保险产品对 设备以及工程的运行进行投保，降低不必要的损失风险。在这种情况下，债权 人需要及时控制和审批项目的重大决策和现金流。
3、资金使用周期长，一般都会面临再融资风电项目的融资时间较长，据调查，一般风电项目的融资系时间多为25年，利 用风电项目剩余索取