文档介绍：2 国际收支失衡及其调节
逆差的影响：货币汇率下降，对经济影响不能一概而论。
国际储备下降，银根缩紧，利率上升，GNP下降，失业上升
如是由贸易逆差引起，通过贸易乘数效应引起GNP下降，失业上升
如是由资本逆差引起，通过资本乘数效-转换政策
－指通过汇率政策、补贴、关税政策或直接管制等方式改变支出在外国产品和本国产品之间的比重，实现改善国际收支的目的。
汇率政策
直接管制政策
17
3 国际收支调节理论
1
弹性论
Elasticities Approach
2
乘数论
Multiplier Approach
3
吸收论Absorption Approach
货币论Monetary Approach
4
5
结构论
Structural Approach
18
以微观经济学和局部均衡分析方法为基础，着重研究在收入不变的条件下汇率变动对调节国际收支失衡的作用，考虑货币贬值取得成功的条件及其对贸易收支和贸易条件的影响。
弹性论
（Elasticity Approach ）
19
以本币表示的出口价格
(1)
汇率
(2)
美元表示的出口价格
(3)＝(1)×(2)
出口的数量
（4）
收入
(US$)
(5)＝(3)×(4)
价格变动的百分比
(%)
(6)
出口数量变动百分比
(%)
(7)
1
7
US$1/7
US$1
10,000
US$10,000
-
-
2
7
US$1/8
US$
12,000
US$10,500
20
3
7
US$1/8
US$
11,000
US$9,625
10
进出口弹性
.1 弹性论——进出口弹性
20
E
F
赤字
不具备弹性/刚性
具备弹性
S￡’
S￡
D￡
D￡’
R=＄/￡
0 8 10 12 Q￡(Million )
弹性论——进出口需求弹性
21
稳定的外汇市场和不稳定的外汇市场
稳定的外汇市场
外币的供给弹性为正斜率
外币的供给弹性为负斜率，但它的弹性小于需求曲线
S
D
E
A
B
S
D
R
Q
E
0
R
Q
0
弹性论——进出口需求弹性
22
不稳定的外汇市场
S
D
S<D
S>D
E
C
R
Q
0
弹性论——进出口需求弹性
23
*
R
Q
0
A
B
C
S
S
D
D
S
D
B
0
R
Q
D
S
C
R
Q
0
S
D
A
R
Q
0
24
*
弹性论——马歇尔—勒纳条件
前提假定：
贸易商品供给曲线的弹性几乎无穷大或呈水平线。
不考虑国际资本流动，贸易收支等同于国际收支。
其他条件包括收入、其他商品价格、偏好等不变。
货币贬值前，贸易账户处于均衡状态，即出口等于进口。
马歇尔—勒纳条件（Marshall-Lerner Condition）
25
B=EX－M
出口需求的价格弹性
进口需求的价格弹性
弹性论——马歇尔—勒纳条件
国际收支平衡：
B=EX－M
26
Ex=
出口商品需求量的变动率
出口商品价格的变动率
进口商品需求量的变动率
进口商品价格的变动率
=
－
27
Ex + Em < 1
不稳定的外汇市场
Ex + Em ＝ 1
不发生改变
Ex + Em > 1
稳定的外汇市场
弹性论——马歇尔—勒纳条件
马歇尔—勒纳条件
28
时滞效应：
在货币贬值前签订合约:
以外币定价的进口商品成本上升
以本币定价的出口商品价格下降
在货币贬值之后签订的合约
认识滞后 ( the recognition lag)
决策滞后 ( the decision lag)
交货滞后 ( th