文档介绍：箭在弦上
本刊编辑部 新年伊始,中国股票在毫无征兆下脱缰而出,纷纷报捷而成为亚太市场最佳表现指数,此中既有全球基本物资价格急速上扬的原因,也有“中国需求无穷无尽”理论推波助澜的因素。
眼下,投资者在一尝甜头下,马上又要面箭在弦上
本刊编辑部 新年伊始,中国股票在毫无征兆下脱缰而出,纷纷报捷而成为亚太市场最佳表现指数,此中既有全球基本物资价格急速上扬的原因,也有“中国需求无穷无尽”理论推波助澜的因素。
眼下,投资者在一尝甜头下,马上又要面临新的一轮抉择:到底美、伊之战是否已完全被市场消化掉?从油价到各产业板块又应如何部署?市场高点刚过,如何部署第二季,以至下半年的股票组合呢?
美、伊之战相信早已成为社会上、市场上最为广泛讨论的话题,加上各分析家又翻箱倒柜去找过去历史的经验,所以市场一般都相信此战在股票市场早已打响。
更有大胆说法假如炮声一响市场便会马上掉头上扬。
但类似的市场分析很可能被主观意愿主导:真正教人措手不及的并不全系于美、伊以导弹为主的大战或民间的游击抵抗,相反,假如中间渗透了恐怖活动把战事带到美国或其他西方国家领土内的话,那各国政府及投资者则不得不重新估计,对股票市场的过猛反应更不得不先有心理准备。
目前一般海外机构投资者都开始趋向相信战事已是不争的事实,所以油价下滑的机会已远超上涨的空间,石油天然气板块的减持压力就可想而知。下一波最令人关注的应该是战事的持久性对全球经济需求的影响。
此担心一旦浮现,则全球基本物资价格很难坚守下去,对充满着基本物资股票的中国概念板块所导致的冲击,绝对不能低估,更甚者全球对消费、航空、石化等需求都会有阻滞,在相对价格之下,中国市场难以独善其身。
各板块之中,最具防守性的自然是以内需为主的股票。
譬如零售消费,当中又以汽车业可以看好;基建设施又以公路股更为稳定和简单易明;由于旅游者仍然被不明朗因素笼罩,电信和电力板块的内需因素很强,电信股更为较好的抉择。
当中之黑马,非常可能是航空股,从去年10月国内三大航空集团成立后,航空股一直都只见重组之苦而未见其利,最近的油价急升更是雪上加霜,但过去经验更证明一旦开战,旅游意欲马上消减,出差亦变得可免则免,在需求大减下,航空股自然作跳水或下插,但更可能发生的是受国际间相对价格影响而上扬。
中国的内需非常独立于外面的因素,所以如果一旦类似的情况出现,投资者应保持清醒而择低吸纳。
较为深远影响的投资考虑可能是在于对石油天然气板块的取舍。
一般主要的海外机构投资基金都会采用一个比较指标,当中又以摩根士丹利资本中国指数为