文档介绍：文档名
并购的基本流程与步骤
制定并购战略
确定并购目的和动机
成立内部并购小组
选择并购顾问
准备阶段
谈判阶段
寻找目标公司
确定初选名单
初步接触
签订并购意向书
设计方案
尽职调查
并购谈为善 具备常识
机智 天资聪明
富激发力 有独立工作能力
积极、热情 考虑周全
知识面广 精通专业
反应灵敏 愿意随时频繁地出差
不唯利是图 直觉敏锐
对人性的敏感 能从财务数据中发现问题
当机立断 注重行动
自信 能独立思考和行动
能与中介机构发展非常融洽的关系
如何选择组建一个优秀的并购团队
根据尽职调查的涉及内容选择团队成员
在初步尽职调查的基础上，收购方对收购中需要重点加强的部分就比较清楚，可以据此选配合适的团队成员。
并购参与者需要的性格和技术
并购参与者的性格特征如果很鲜明就必须考虑这种性格在并购中所起的作用。并购者的专业技能也是必须要在并购前得到确认。
专职并购顾问极为重要
专职并购顾问担任着并购“总策划”、“总协调”等重要角色
如果并购是一场大戏，并购顾问就是总导演
专职并购顾问与其他外部专家的区别
专职并购顾问的服务内容
国内并购顾问行业简介
洋枪：高盛、JP摩根、拉扎德……
土炮：中信、银河、联合……
海龟：汉能、华兴、易凯……
草根：万盟、和君、道杰……
如何与各类中介机构进行有效合作
调查中介机构水平的重要性和方法
具体项目负责人的水平比公司声誉更重要
细化目标，使中介机构提高工作效率
团结协作，避免“貌合神离”
与大机构合作的要点
与个人专家及小机构合作的要点
“独家代理”协议合理吗？
主题三：目标公司尽职调查
尽职调查（Due Diligence)的基本概念
基本含义：尽职调查又称谨慎性调查，是指投资人在与目标企业达成初步合作意向后，经协商一致，投资人对目标企业一切与本次投资有关的事项进行现场调查、资料分析的一系列活动
“有一半的并购减少了股东财富，价值下降的主要原因就在于尽职调查不充分”
——Mercer Management Consulting
“调查研究有一些基本的方面，每一个方面都像是一块块平整的石块。你必须翻开每一块石头，看看底下有没有毒蛇。如果你不把所有石头都翻起来看看，就可能留下一条隐藏的毒蛇，说不定它哪天会爬出来咬你一口。
再说一遍，在调查企业时，你不能遗漏任何一块石头。”
尽职调查
决策
的需要
风险管理
的需要
增加谈判筹码
的需要
并购后整合运营
的需要
尽职调查程序的重要性
卖方对买方的尽职调查
恶意动机
为自身担保
虚增利润
炒作股票
获取和改变
土地用途
占用目标
企业资金
通过关联交易
进行利益输送
善意的买方
是否确有愿望和能力
使目标企业持续良性的发展，
并保障职工利益
尽职调查的几个操作核心问题
何时开始尽职调查？
尽职调查团队的组成及人员搜寻方法
企业利益及保密问题
在目标公司调查“人”时应注意的问题
尽职调查应持续多长时间？
以引进PE或开展管理咨询项目为由是个好办法
尽职调查途径
目标公司本身
工商部门
供应商
客户
监管
机构
…
……
……
……
当地政府
当地金融机构
对目标企业作尽职调查要从多个方面进行，除了目标公司本身之外， 目标公司当地政府（产业发展环境、政府评价等）、登记机构（工商登记、土地房产登记、税务等）、供应商、顾客，当地金融机构都可作为尽职调查途径。
税务局
媒体
目标公司资产类项目之潜在风险
货币资金——银行存款有无违规存单质押贷款？
短期投资——投资之股票、基金等品种风险如何？流动性如何？委托投资风险更大？
应收票据—