文档介绍：黄山旅游股投资价值何在？
李江南 你可能会被电影《阿凡达》中哈利路亚山景色所吸引,悬浮山原型有人说是张家界的乾坤柱,也有人说黄山才是电影《阿凡达》的灵感之源。连黄山旅游的宣传语也改成了,“在影院,看科幻的哈利路亚山;在黄山,看真3500元,,预计该项目净利润率达18%,。也有专业人士预期不论是酒店地产还是住宅地产未来都能给公司带来较好经济效益,保守测算公司目前住宅地产项目将为公司带来总额约3亿元的净利润。
这些地产业务开发由成立于2007年的全资子公司――黄山旅游玉屏房地产开发公司负责,其主要管理人员由股份公司及管委会的中层管理人员组成,但非专业地产开发背景,经验可能欠缺;而房价波动令公司利润变动幅度较大。这是黄山旅游()旅游地产业务中最大的风险。
黄山旅游股份公司计划投资6亿元的玉屏假日酒店,。以丽江旅游()为例:丽江和府皇冠假日酒店于2009年9月开业,,,%,但由于发生开办费以及新增折旧费用,就亏损1658万元。按此估算,玉屏假日酒店虽是黄山市唯一一家引进国际水准管理标准的高星级酒店,但建成初期1-3年也可能面临亏损的风险,可能在第四年盈亏平衡,第五年投资回报才较为乐观。
传统业务继续增加利润
从2008年黄山旅游()年报中可以看出,2008年云谷、 亿元,占全年权益净利润的69%;母公司中门票、酒店业务共计贡献权益净利的34%,其他业务略有亏损。可见,以现有业务结构,2009年公司利润也由索道、园林门票主导。
据公司2008年年报公告,,而门票成本包括:门票专营权使用费、风景名胜资源保护费、其他成本(票房、人工、维护等),,,%。
因此,只要门票分成大体政策不变,门票毛利率应基本维持稳定。门票收入最终取决于进山人数和门票价格,从《2010年上海世博会黄山市旅游工作实施方案》中要实现一个接待目标:接待游客520万人次(约占上海世博会预计总接待量的7%),其中入境游客20万人次。黄山旅游公司也收到此方案,如按黄山市预定的目标,为充分全面营造“世博在上海,旅游到黄山”氛围,上市公司黄山旅游公司需完成90万人次的目标,这占到了公司2009年全年接待游客人数的38%。
而随着高速时代的来临,如京福高铁、皖赣高铁、黄杭高铁三条高铁未来都要经过黄山市,预期在未来3-4年相继建成通车,全部是时速200公里以上的现代化铁路,到时北京、上海、杭州到黄山分别只需5小时、2小时和1小时,在方便国内游客来黄山的同时,将来也会增加韩国、日本、新加坡等地航班,以争取更多的海外游客来黄山旅游。
从黄山旅游公司网站可以看到门票调价的公告,并且与峨眉山门票比较,近十年来两家山岳型上市公司中,黄山的门票提价频次不多,但幅度明显高于峨眉山,截至2009年黄山旺季门票价已经高于峨眉山50%以上,收益更高出很多。再看看桂林旅游股份公司()于1月