文档介绍：房地产投资不确定性的敏感性分析
敏感性分析是通过测定一个或多个不确定因素的变化所导致的经济评价指标的变化幅度, 了解各种因素的变化对实现预期目标的影响程度, 从而对外部条件发生不利变化时项目的承受能力做出判断。
敏感性分析
房地产开发项目的不确定因素
(1) 成本中的不确定因素。
(2) 销售收入中的不确定因素。
(3) 拆迁户居民安置方案中的不确定因素。
(4) 其它变动因素
一、通过敏感性分析,寻找敏感性因素,观察其变动范围,了解项目可能出现的风险程度,以便集中注意力,重点研究敏感因素产生的可能性,并制定出应变对策,最终使投资风险减少,提高决策的可靠性。
敏感性分析的目的和作用
二、通过敏感性分析,计算出允许这些敏感性因素变化的最大幅度(或极限值),或者说预测出项目经济效益变化的最乐观和最悲观的临界条件或临界数值,以此判断项目是否可行。
三、通过敏感性分析,可以对不同的投资项目(或某一项目的不同方案)进行选择,一般应选择敏感程度小、承受风险能力强、可靠性大的项目或方案。
敏感性分析的方法
根据每次变动因素的数目不同,敏感性分析可以分为:
单因素敏感性分析
多因素敏感性分析
敏感性分析的步骤
选定不确定性因素及其变化范围
确定分析的项目经济效益指标
计算不确定因素变动的影响程度
绘制敏感性分析图
项目对某种变量的敏感程度,可以有两种表示方法。
一、列表法
二、图解法
单因素敏感性分析

分析指标的选定,是项目投资敏感性分析首要解决的问题。确定分析指标,应符合以下原则:
(1)与经济评价指标相一致的原则
(2)与经济分析阶段相一致的原则
(3)突出重点的原则
房地产投净现值、内部收益率、投资利润率、投资回收期等为常见经济效益指标。
单因素敏感性分析

选定不确定性因素,有如下两条原则:
①预计在其可能变动的范围内,其变动将较为强烈地影响经济效益指标;
②对其在确定性经济评价中采用的数据的准确性把握不大。
投资项目的经济效益涉及到的影响因素复杂,在不同的阶段,应选取不同的内容。