文档介绍：第三章企业资金的筹集
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普通股分类
①A股。人民币股票,即以人民币标明面值和计价,只限于在中国境内上市和交易的股票。
②B股。人民币特种股票,即以人民币标明面值,第三章企业资金的筹集
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普通股分类
①A股。人民币股票,即以人民币标明面值和计价,只限于在中国境内上市和交易的股票。
②B股。人民币特种股票,即以人民币标明面值,将人民币折合成外汇,专供境外投资者进行买卖的股票。
③H股。即以人民币标明面值,以港币认购和交易并在香港上市的人民币特种股票。
④N股。即我国股份有限公司在纽约证券交易所挂牌上市交易的股票。
3、普通股股东权利:
(1)出席或委托代理人出席股东大会,并依公司章程规定行使表决权。
(2)股份转让权。
(3)收益分配权。
(4)审查权和质询权。
(5)剩余财产分配权。
(6)公司章程规定的其他权利。如优先认股权
4、普通股的价值:
(1)面值——指股票票面标明的金额
面值总和=公司的注册资本
股票发行价的下限
(2)帐面价值
指每股股票拥有的公司净资产金额。
(3)市场价值
是股票在证券市场上的交易价格。
5、普通股融资的优缺点:
(1)普通股筹资的优点:
公司没有定期支付股利的义务。
普通股没有到期日。
发行普通股可以增加公司的权益资本,有利于调整公司的资本结构,降低财务风险。
普通股筹资比债券和优先股更容易、更灵活。
(2)普通股筹资的缺点:
普通股筹资成本高。
原因:无抵税的作用,投资风险较大。
普通股的发行费用比其他证券高。
会稀释股权。增加普通股的发行量,会因增加了股东的数量而削弱公司现有股东的控制权。
如果公司全部资本均通过发行普通股筹得,公司将不能获得正财务杠杆的好处,会影响公司的价值。
二、优先股(PreferredStock):
1、优先股的概念:
优先股股票是指股份公司发行的在公司收益和剩余资产分配方面比普通股有优先权的股票。
累积优先股
可转换优先股
参与优先股
股利率可调整的优先股
分类
2、优先股的特征:
(1)优先分配固定的股利。
优先股股东在普通股股东之前获得股利,优先股股利通常是固定的,从税后利润中支付。只要公司当年有盈利,就必须向优先股股东支付股利。
(2)优先分配公司剩余财产。
(3)优先股股东一般无表决权。
(4)优先股可由公司赎回。
3、优先股筹资的优缺点:
优点:
(1)可暂时不支付股利。
(2)财务灵活性。
(3)不会稀释股权。
(4)能提高公司的举债能力。
(5)可产生财务杠杆的作用。
(6)无需资产抵押或担保。
缺点:
(1)筹资成本高。(2)固定股利的支付。
第三节长期负债资金的筹集
一、长期借款:
长期借款是公司借入的使用期限在一年以上的资金,多用于长期资产项目。
长期借款的提供者主要是商业银行,还可以是保险公司和政府。
在正式签定借款合同时应明确规定借款金额、利率、期限、担保品、偿还办法和一些限制
性条款。
长期借款的优缺点
优点:
(1)借款所需时间较短。
(2)筹资弹性大。
(3)筹资成本较低。
(4)可起财务杠杆作用。
缺点:
(1)筹资风险大。(2)限制条款较多。
(3)筹资数量有限。
(4)可能会产生财务杠杆的负作用。
二、长期债券:
债券是指公司、金融机构或政府为筹集资金而向社会公众发行的作为债权债务关系凭证的有价证券。
按筹资主体不同可以划分为:
政府债券:由政府及政府所属机构发行的债券
金融债券:由金融机构发行的债券。
公司债券:公司为筹集长期资金而发行的长期债务证券。
(一)公司债券的种类:
。抵押债券是以发行人的动产和不动产为抵押,用以担保到期还本付息的债券。若公司不能按期偿债或破产清算,可将抵押品变卖偿还。
。无息债券不支付利息,按远低于面值的价格折价出售,到期按面值归还本金。由于没有利息,投资人可以免交利息所得税。
。由于长期债券期限较长,利率风险较大,有些公司发行利率随市场利率变化而浮动的长期债券,以弥补投资人因市场利率上升而使债券价格下跌带来的损失。
。可转换债券是指在一定的时间内,
可以按照规定的条件将债券转换成股票或放弃这种
转换的债券。
(二)企业债券的特征
,到期必须归还本金。
(印刷于债券上),必须在预定的时间、按预定的利率支付债券利息。
。
利率通常低于优先股及普通股的股息
债券利息可抵减税前收益,减少所得税费用
(不能按期偿债)。
对债务人:增加了债务比率,增大财务风险
对债权人:有可能不