文档介绍：期货基础知识
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目录
期货市场的产生和发展
1
期货合约与期货交易
2
期货交易与股票交易的对比
3
期货市场的功能和作用
4
期货交易流程
5
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第一部分、期货市场的产生和发展
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期期货基础知识
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期货市场的产生和发展
1
期货合约与期货交易
2
期货交易与股票交易的对比
3
期货市场的功能和作用
4
期货交易流程
5
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第一部分、期货市场的产生和发展
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期货市场的早期萌芽
1、古希腊、古罗马--中央交易场所、大宗易货交易。
2、1251年,英国,季节性交易会。
3、1571年,英国,伦敦皇家交易所(伦敦国际期货期权交易所的原址);
4、荷兰阿姆斯特丹,谷物交易所;
5、法国巴黎商品交易所。
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1848年,芝加哥的82位商人发起组建了芝加哥期货交易所.(CBOT)(现代意义上)
1851年,芝加哥期货期货交易所引进了远期合同.
1865年,芝加哥期货期货交易所推出了标准化合约,保证金制度.
1882年,芝加哥期货期货交易所允许以对冲的方式免除履约责任.
1883年,芝加哥期货期货交易所成立了结算协会.
现代期货合约诞生于芝加哥
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为什么是在芝加哥?
期货发源地
期货产生的第一条件:
商业文明发展程度较高,社会具备较好的契约精神
为什么是芝加哥?
1:五大湖区,重要产粮区,水运发达,很容易形成谷物集散地;
为什么是谷物?
2:谷物季产年销,仓储不便,短期之内产销矛盾突出;
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谷物收获季节,短期集中上市
价格一路下跌,农场主收成增加收入不增
来年春天青黄不接,粮食短缺
供给严重超过市场需求
价格飞涨
期货发展历程
粮食商开始在交通要道旁边设立仓库,收获季节从农场主手中收购粮食,来年发往外地,缓解了粮食供求的季节性矛盾
解决方式
新的矛盾
粮食商因此承担很大的价格风险。一旦来年粮价下跌,利润就会减少,甚至亏本
长期合同
合约
标准化
期货
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新矛盾:价格波动风险
方式:购入谷物后,事先确定销售价格,进而确保利润
远期合约标准化
目的:
为了解决谷物供销的季节性矛盾
第一阶段
仓储
第二阶段
远期合约
第三阶段
期货合约
新矛盾:
1、信用风险大
2、履约时间长;
3、选择空间小;
4、市场效率低,流动性差
标准化的内容:
1、数量/质量
2、报价单位;
3、交割地点;
期货合约的发展阶段
方式:
收获季节收购粮食,仓储保管,来年销售
目的:规避价格风险
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期货市场的产生和发展
1
期货合约与期货交易
2
期货交易与股票交易的对比
3
期货市场的功能和作用
4
期货交易流程
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第二部分、期货合约与期货交易
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期货是远期合约的标准化
合约规定了商品的规格、品种、质量、重量、交割月份、交割方式、交易方式等等,
该合约唯一可变的是价格
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期货合约的基本内容(一)
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期货合约的基本内容(二)
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期货合约(以棉花为例)
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期货的基本概念
期货:对应的是现货,现货一手交钱,一手交货,而期货是一份合约,约定未来某一时间到期交货的数量和品质等,所以,期货是有寿命期,不能像股票一样一直拿在手里;
最后交易日:指期货合约停止买卖的最后截止日期。每种期货合约都有一定的月份限制,到了合约月份的一定日期,就要停止合约的买卖,准备进行实物交割。
一手/一张/一口:是同一个概念,都是期货单位的称呼,合约是一张一张的,但以前是场内交易,是用手势做和嘴巴喊的,所以也可以称一手或一口。
大户报告制度:是与限仓制度紧密相关的另外一个控制交易风险、防止大户操纵中场行为的制度。期货交易所建立限仓制度后。当会员或客户某品种持仓合约的投机头寸达到交易所对其规定的投机头寸持仓限量80%以上(含本数)时,必须向交易所申报。
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期货合约的理解
交易单位:就是一手/一张合约对应的合同标的物的重量,农产品的10吨,工业品大部分5吨,化工品的5吨;
最小变动价位:就是价格一个跳动变化的价格,以棉花为例,5吨/手,最小变动价位5元/吨,对应一手的每一个跳动对应盈亏25元;
保证金:类似于“押金”,十万块钱做100万生意。比如棉花20000元/吨,5吨/手,做一手需要10万元,但期货是杠杆