文档介绍：股票指数期货基础知识
Speaker:
适用于公司介绍/新品发布/融资宣讲/商务路演
银建期货
二、股指期货的产生与发展
银建期货
二、股指期货的产生与发展
排名
合约
交易所
2005
2004
1
KOSPI2股票指数期货基础知识
Speaker:
适用于公司介绍/新品发布/融资宣讲/商务路演
银建期货
二、股指期货的产生与发展
银建期货
二、股指期货的产生与发展
银建期货
二、股指期货的产生与发展
排名
合约
交易所
2005
2004
1
KOSPI200股指期权
韩国交易所
2
欧洲美元期货
CME芝加哥商业交易所
3
10年欧洲债券期货
EUREX欧洲期货交易所
4
10年期国债期货
CBOT芝加哥商品交易所
5
电子迷你标准普尔股指期货
CME
6
欧洲美元期权
CME
188
7
欧洲拆借利率期货
EURONEXT
8
5年欧元债券期货
EUREX
9
2年欧元债券期货
EUREX
10
道琼斯欧洲斯托克50指数期货
EUREX
全球交易量排名前十位的期货或期权合约
单位:百万手
银建期货
二、股指期货的产生与发展
2005年全球交易量增长最大的期货或期权合约
排名
合约
交易所
2005
2004
1
欧洲美元期货
CME
2
10年欧元债券期货
EUREX
3
欧洲美元期权
CME
188
4
电子迷你标准普尔股指期货
CME
5
台证股指期权
台湾期货交易所
6
TA-25指数期权
以色列TASE交易所
7
标准普尔CNXNifty指数期货
印度国家证券交易所
8
标准普尔500指数期权
CBOE
9
一日银行间同业拆借票据期货
巴西商品交易所
10
道琼斯欧洲斯托克50指数期权
EUREX
单位:百万手
银建期货
2、股票指数期货的产生
■1977年初KCBT聘请斯坦福大学的RogerGray进行股指期货开发。
■1977年10月KCBT向CFTC提交股指期货合约报告,以道琼斯指数为标的。
■1978年10月CFTC举行听证会,肯定股指期货创新,但道琼斯反对。
■1979年4月KCBT向CFTC提出了价值线股指期货报告。
■1981年《夏德-约翰逊法案》通过,KCBT报告1982年通过。
1982年2月24日KCBT终于推出了股票指数期货。
二、股指期货的产生与发展
银建期货
3、股指期货的发展
(1)初生期(1982—1985年)
自1982年2月24日,美国堪萨斯期货交易所(KCBT)推出价值线指数期货合约。同年4月,芝加哥商业交易所开办标准普尔500指数期货合约,1984年伦敦国际金融期货交易所推出金融时报100指数期货合约。
这一时期,无论交易所还是投资者,都对股指期货的特性不甚了解,处于“边干边学”的状态之中,市场走势还不太平稳。市场效率较低,常常出现现货与期货价格之间基差较大的现象。对于交易技术较高的专业投资者,可通过同时交易股票和股票期货的方式获取几乎没有风险的利润。
二、股指期货的产生与发展
银建期货
3、股指期货的发展
(2)成长期(1986—1987年)
随着股指期货市场的不断发展,由于其买卖成本低、抗风险性强等优点,逐渐受到了投资者的追捧,股指期货的功能在这一时期内逐步被认同。美国股指期货交易的迅速发展,引起了其他国家和地区的竞相效仿,从而形成了世界性的股指期货交易的热潮。悉尼、多伦多、伦敦以及香港、新加坡等国家和地区也纷纷加入行列。股指期货交易在全球各大交易所如雨后春笋般地发展起来,其交易规模也不断放大。
市场效率的提高,使得大部分股市投资者已开始参与股指期货交易,并熟练运用这一工具对冲风险和谋取价差。在这一时期,股指期货高速发展,期货市场的高流动性、高效率、低成本的特点得以完全显现,无风险套利行为由于市场的成熟而变得机会渺茫,但同时孕育出了更为复杂的动态交易模式。
二、