文档介绍：深度研究报告
旅游行业 2007 年 9 月 11 日
研究员:董宏宇耿锟
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国旅联合:正处于业务转型期 E-mail :
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旅游行业现状分析
旅游业日益升温,度假旅游蔚然成风
旅游行业发展迅速,未来前景广阔
旅游业在我国国民经济中扮演越来越重要的角色,国内经济
的持续发展以及对外开放的深入,使得国内旅游收入和出、入境
旅游收入均快速增长,2008年北京奥运会以及2010年上海世博会
的临近也将带来行业发展的良好契机。据统计,2006年我国旅游
业总收入已达到8881亿元,,其中
、。除
了2003年之外,近6年来旅游收入年均增长15%,成为全世界旅游
行业涨幅最快的国家之一。
图1:我国旅游行业总收入及其增长情况
2000-2006年我国旅游行业总收入及其增长
亿元 10000 50%
40%
8000
30%
6000
20%
10%
4000
0%
2000
-10%
0 -20%
2000 2001 2002 2003 2004 2005 2006
旅游行业总收入(亿元) 增长比率年份
资料来源:国家旅游局,华泰证券研究所
旅游需求主要受旅游地区经济状况的影响,如果经济增长
本报告中的信息均来源于已公开的资料,我公司对这些信息的正确性和完整性不作保证。报告中的信息或所表达的意见并 1
不构成所述证券买卖的出价或征价。我公司及其所属关联机构可能会持有报告中提到的公司所发行的证券头寸并进行交
易,还可能为这些公司提供或争取投资银行业务服务。本报告的版权仅为我公司所有,未经书面许可任何机构或个人不得
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了,居民的可支配收入通常也是增长的,在经济增长越快的国家,
该地区居民收入花费在旅游上的支出就越高;相反,在紧缩的经
济环境经常伴随着居民旅游支出的下降。一般而言,国际旅游人
数的增长速度将明显地快于经济产出的增长速度(如果用GDP来
衡量的话)。当世界经济增长速度超过4%时,旅游部门的增长速
度会超过4%。当世界经济增速在2%以下时,旅游增速则趋于缓慢。
经过经济学家的统计测算,%时,旅游业会以快
。我国处于快速的经济发展时期,近
年来GDP增长水平均保持在8%以上,GDP的增长通过提高居民可支
配收入对旅游行业的提速作用明显。
图2:GDP与旅游行业发展的关联性
国内经济发展与旅游行业的发展
10000亿元 250000亿元
8000 200000
6000 150000
4000 100000
2000 50000
0 0
2000 2001 2002 2003 2004 2005 2006
年份
旅游行业总收入 GDP
资料来源:国家旅游局,WIND,华泰证券研究所
图3:中国的居民人均可支配收入与旅游总收入的关系
人
/ 居民人均可支配收入与旅游总收入的关系
8000 9000
7000 8000
单位:亿元
单位:元
6000 7000
6000
5000
5000
4000
4000
3000
3000
2000
2000
1000 1000
0 0
2000 2001 2002 2003 2004 2005 年份
居民平均可支配收入全国旅游收入
资料来源:国家旅游局,WIND,华泰证券研究所
我国正处于产业结构调整和构建和谐社会的重要时期,旅游
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业由于在增加就业、促进农村发展、缩小地区差距、节约资源等
多方面的优势,将获得良好的发展机遇。根据国家旅游局的预计,
“十一五”时期我国将实现入境旅游人数和入境过夜旅游者人数
年均增长8%,国际旅游收入年均增长12%;国内旅游人数年均增
长8%,国