文档介绍：雅戈尔财务状况分析
雅戈尔的存货占到了流动资产的80%左右,而在存货中,相当一部分又是公司的房地产。
无论是从流动比率还是速动比率,无论是从纵向对比,还是横向比较,公司的短期偿债能力都不尽如人意,资产变现能力弱,短期偿债压力较大。
服雅戈尔财务状况分析
雅戈尔的存货占到了流动资产的80%左右,而在存货中,相当一部分又是公司的房地产。
无论是从流动比率还是速动比率,无论是从纵向对比,还是横向比较,公司的短期偿债能力都不尽如人意,资产变现能力弱,短期偿债压力较大。
服装行业的资产负债率平均值在37%左右,而从2011年到2014年,该公司的资产负债率一直维持在70%左右,几乎为服装行业平均值的两倍之多,更是超过了房地产公司的资产负债率均值64%。
虽然近些年雅戈尔的资产负债率有下降趋势,公司也声称正在回归服装主业,但是至少从现在看成效甚微。
雅戈尔长期偿债能力分析
资产负债率过高(超过70%),存在着相当高的财务风险。另外,资产负债率过高,会导致融资成本加剧。
小结:虽然雅戈尔近些年资产负债率有下降趋势,但仍远远高于行业平均水平。公司的高资产负债率很大一部分原因来自于经营房地产业务,但近几年来国家的调控力度未减,房地产市场低迷,长此以往,公司的举债能力将会急剧下降。
有钱
任性
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运营能力
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雅戈尔营运能力分析
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公司的应收账款周转率呈逐年上升的趋势,2013年后在较高的水平保持稳定;固定资产周转率在2013年有小幅度的升高;存货周转率、流动资产周转率和总资产周转率近四年来维持在较低的水平。
营运能力分析
应收账款周转率
雅戈尔在应收账款上表现良好,说明该公司在应收账款管理方面效率较高。但值得注意的是,这是由于雅戈尔近年来涉足房地产行业,决定了净赊销额比重较大。
存货周转率
作为一家以服装业为主营的公司,在房地产行业投资过多资金,导致房产存货积压,使其存货周转速度慢,存货周转管理水平较低。
流动资产周转率
近年来雅戈尔的周转率低于服装行业均值,周转速度慢,需要补充流动资产参与周转,会形成资金浪费,降低企业盈利能力。
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2011年
2012年
2013年
2014年
雅戈尔

杉杉

服装行业均值

万科地产

地产行业均值

雅戈尔的总资产周转率低于服装行业均值,落后于同行业,企业整体营运水平较低。
就营运能力而言雅戈尔并不容乐观,各方面有很大的差异,单单就应收账款而言雅戈尔远远高于同行业的其他公司,但是在存货,流动资产的管理与营运资本的周转上仍与同行业的其他公司有一段差距,尤其是雅戈尔157亿元的房地产存货,更让其经营如履薄冰
总结
盈利能力
雅戈尔盈利能力分析
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2011-2013三年销售净利润呈下降趋势。,。
销售净利率
2014年较2013年相比,%。。二是近期出售中信证券、。
但是,雅戈尔公司在服装行业中还是具有一定的竞争优势。
销售毛利率比较
销售毛利率
雅戈尔公司的销售毛利率在四年内始终高于杉杉公司两倍左右,在绝对数字上,雅戈尔的净利润也为杉杉的八倍左右。
说明雅戈尔公司在服装行业上具有一定的竞争优势,品牌价值高,具有价格优势。
ROA&ROE
资产净利率
股东权益报酬率
2011

%
2012

%
2013

%
2014

%
雅戈尔
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杜邦分析法
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资产周转率
雅戈尔公司的资产周转率与森马相差很大。
反映两个企业在资产管理能力和资金利用效率上的差异。而这种差异与雅戈尔公司在服装行业的龙头地位相悖。
资产周转率
作为中国服装行业的领军品牌,在服装方面的资产管理较好,效率较高,但是在房地方面上却不尽如人意。
在房地产行业