文档介绍：国债期货交易规则
国债期货交割制度
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国债期货交易合约
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国债期货风控制度
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国债期货交易合约
基本概念
交易合约解读
国债期货交易合约
国债期货交易合约
国债期货交易合约之基础概念
债券
债券是要求债务人向债权人在规定期限(到期日)内偿还借入款项并支付利息(票息)的债务工具。
2012年债券总托管量达到
,超过沪深股市总市值。
国债期货交易合约之基础概念
国债
国债又称公债,它以国家信用为基础,由中央政府通过法定程序和途径向投资者出具、承诺在一定时间支付利息和到期偿还本金的债权债务凭证。
记账式国债
凭证式
国债
储蓄式国债
国债期货作为利率期货的一个主要品种,是指买卖双方通过有组织的交易场所,约定在未来特定时间,按预先确定的价格和数量进行券款交收的国债交易方式。
国债期货交易合约之基础概念
项目
国债期货
股指期货
合约标的
面额100万元人民币,票面利率为3%的5年期名义标准国债
沪深300指数
报价方式
百元净价报价
指数点(每点300元)
最小变动价位
(每张合约最小变动20元)
合约月份
最近的三个季月(三、六、九、十二季月循环)
当月、下月及随后两个季月
交易时间
上午交易时间:9:15—11:30
下午交易时间:13:00—15:15
最后交易日(仅上午):9:15-11:30
上午:9:15—11:30
下午:13:00—15:15
最后交易日上午:9:15—11:30
最后交易日下午:13:00—15:00
每日价格最大波动限制
上一交易日结算价的±2%
上一交易日结算价的±10%
最低交易保证金
合约价值的2%
合约价值的12%
最后交易日
合约到期月份的第二个星期五
合约到期月份的第三个星期五
交割方式
实物滚动交割
现金交割
可交割债券
距离交割月首日4-7年的固定利息记账式国债
无
交割结算价
最后交易日全天成交量加权平均价
最后交易日标的指数最后2小时的算术平均价
国债期货交易合约之合约对比
优势一
扩大可交割国债范围,防止价格被操纵,减小逼仓风险。
较单一券种的套期保值效果更好,有利于避险功能发挥。
真正反映金融市场对利率水平的预期,引导债券现券价格走势。
优势二
优势三
合约标的:
面额100万元人民币,票面利率为3%的5年期名义标准国债
国债期货交易合约之合约标的
报价方式的选择:百元净价报价。是指以面额100元的国债价格为单位进行报价。
净价、全价
定义:
净价是指债券交易价格,应计利息是指自上一利息支付日至买卖结算日产生的利息收入,全价是指净价与应计利息之和。
公式:
应计利息额=票面利率÷365天×已计息天数
全价=净价+应计利息
示例:
一个年利3%面值100元的债券,6月1日发行,那么在7月1日报价105元买入,则净价为105元,应计利息为3%×100×30/365 =,全价为105+=。
国债期货交易合约之报价方式
9月
12月
6月
TF1309
TF1312
TF1403
TF1406
3月
国债期货交易合约之合约月份