文档介绍：“反通胀”更要“反衰退”
王建目前,通胀趋势正在加重,且仍有许多人把由粮价上涨引发的通胀看成是短期的,如果宏观调控当局也是这种看法,并准备用加息的办法来抑制,就会在经济已经快转入下行通道的时候,加快经济的衰退。根据有关部门预计,今年夏粮产“反通胀”更要“反衰退”
王建目前,通胀趋势正在加重,且仍有许多人把由粮价上涨引发的通胀看成是短期的,如果宏观调控当局也是这种看法,并准备用加息的办法来抑制,就会在经济已经快转入下行通道的时候,加快经济的衰退。根据有关部门预计,今年夏粮产量主要是小麦由于种植面积减少和入春以来灾害较多,将可能减产总量超过260万吨,虽然夏粮只占全年粮食总产量的20%,但7月份以后CPI的上扬肯定会更明显,如果秋粮也减产,今年的CPI上涨可能超过5%。这种由于耕地减少与灾害气候所导致的通胀,属于结构型通胀,不是加息就可以有效抑制的,所以从宏观调控来说,应始终在反通胀与反衰退这两个调控重点中,把反衰退放在更重要的位置。
到今年一季度,中国经济从2002年下半年开始,已经经历了长达19个季度的高速增长。在这一期间,从物质生产领域看,生产过剩的格局正在逐渐形成,导致贸易顺差和外汇储备急剧增长,就是人们所说的内外严重失衡;从货币层面看,广义货币增长率大幅度超过经济增长率的局面仍然在发展,银行存差也日益扩大,就是人们目前所说的流动性过剩问题。生产和货币供给“双过剩”,构成了在资产领域需求远远大于供给的背景和条件。但所有这一切都不能掩盖中国的国力日益强大,国强而民富,对世界经济的影响力不断增长这样一个基本事实,我们所关注的是,以上所提到的这些不利因素,会以什么样的方式互相作用,是否以及在什么时候会中断中国经济的高速增长过程。
中国经济增长格局之变
今年一季度,%,,不仅增长速度高,而且有加快增长趋势。与去年比较,今年以来拉动中国经济的需求格局已经发生了比较明显的改变。其一是出口需求的拉动力继续提高,前4个月累计,贸易顺差已达633亿美元,%。从一季度情况看,%,%,。%,%。净出口比重的提升,,%%。由此可见,外需对中国经济增长的拉动作用有多么重要。
其二是今年以来消费增长延续了去年以来的加快趋势,%,%,%。消费增速的提高,可能最大的原因是股市飚升所创造的“财富效应”,财富的迅速增长必然带动消费。
其三,更值得关注的增长格局变化,是固定资产投资增长率的回落。%,%。去年至年末,新上项目投资已经出现了负增长,%,4月份虽然有所反弹,%。投资增长率回落以及新上项目投资的负增长,仍然是本轮投资周期进入到尾声的标志。
我在近几年中国出现经济持续高增长的过程中,一直在提醒政府和企业界必须高度重视在收入分配差距不断拉大的背景下,主要由投资需求所带动的经济高增长中所酝酿的生产过剩危险,并认为危机的爆发可能就在今年下半年以后的时间。
我所依据的理由其实很简单,一是分配矛盾导致生产过剩,是市场经济国家200多年以来反复验证过的规律,中国的高速工业化过程虽然有新全球化的背景,外需也的确吸纳了中国很大一部分过剩产能,但即使在净出口比重不断提高的情况下,目前实际也只吸纳了中国总供给的7%,新全球化可能只能减缓或拖延中国产能过剩矛盾表面化的程度与时间,但不可能从根本上消灭这个矛盾。二是投资增长率下降与新上项目投资的负增长,也不断在显露出拉动中国经济增长的主要需求动力――投资,正在逐步消失,并开始从推动总需求增长转向推动总供给增长,从而酝酿出生产过剩危机。三是重工业的平均投资周期是5年,而重工业是本轮投资周期的重点。由于中国经济真正运行在市场经济条件下,只是在本轮经济增长中发生的事情,在新中国历史上还没有发生过市场经济典型意义上的生产过剩危机,再加上目前中国经济增长率与投资增长率仍然很高,这使许多人不相信会有危机发生,但需要提醒大家注意的是,市场经济周期的四个阶段,即萧条-复苏-繁荣-危机,其中繁荣与危机只有一线之隔,所有危机都是在繁荣到达顶点时爆发的。外需虽然可以拖延和减轻危机爆发的时间与程度,同样也可以因为外需的突然变化,使危机提前爆发以及加重危机爆发的程度,1997年出现的亚洲金融危机就是一个典型例子。
中国经济走势危情预防