文档介绍：2021/9/11
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金融学
丁志国王计昕顾宁
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2021/9/11
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第一部分导论
第1章金融与金融学 第22021/9/11
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金融学
丁志国王计昕顾宁
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第一部分导论
第1章金融与金融学 第2章金融学范式
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第1章金融与金融学
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金融:资金的融通
流动:流动性偏好
不确定性
参与人:盈余单位
赤字单位
掮客
交易地点:金融市场
交易形式:直接融资
间接融资
资金
资金
间接融资
资金
资金
资
金
资金盈余者
资金短缺者
金融
市场
金融中介机构
直接融资
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国内金融学:货币银行学(MoneyandBanking)
国际金融(InternationalFinance)
国外金融学:投资学(Investment)
公司金融(CorporateFinance)
宏观金融学(MacroFinance):经济学院
微观金融学(MicroFinance):商学院
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金融学领域诺贝尔经济学奖得主:
1990年:——组合投资理论(1952年)
——资本资产定价模型(1964年)
——M&M定理(1958年)
1997年:
——期权定价公式(1974年)
[]
2002年:卡尼曼、贝克尔、斯密斯
——行为金融学(1979年)
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莫顿:金融学是人们如何跨期配置稀缺资源的研究
(1)成本和收益跨期分摊
(2)实现无法确切知道成本和收益(不确定性)
金融理论:由一系列的概念和数量化模型构成,其中概念
帮助理清怎样跨期配置资源,数量化模型则帮
助评估选择、作出决策以及实施决策。
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莫顿:(1)金融理论将人们的消费偏好看成是给定的,
假定人们偏好是外生的,并不试图解释偏好变化
的原因,而企业的目标则是内生的。
(2)人们的行为被解释为满足那些消费偏好的尝
试,而企业和政府的行为则从怎样影响人们福利
的角度进行考察。
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外生要素:即理论自身不能解释的基本构成要素
内生要素:由理论自身解释的基本构成要素。
金融学发展趋势:金融资产证券化
金融市场全球化
金融监管自由化
金融科学数量化
金融工具工程化
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第1章金融与金融学
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(1)为未来储蓄:存银行还是投资共同基金?投资何种类型的共同基金?
(2)决定得到一辆车:借还是租?
(3)毕业后开办自己的餐馆:应该吗?需要多少资金?如何获得资金?
(4)上市公司CFO决定是否应该展业到信息行业:
年内投资10亿元,未来5年每年增加3亿元收入,应该吗?
(5)世界银行审核拉丁美洲一项水力发电项目融资计划:
你怎样决定建议的内容?
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居民:大家庭和独居者
资产:拥有经济价值的任何东西(银行账户、房地产、股份)
资产配置:居民以何种形式和结构持有资产的选择
居民的金融学决策:
1:消费决策和储蓄决策2:投资决策
3:融资决策4:风险管理决策
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例子:(1)居民拥有价值100万元房产;
(2)持有80万元股票;
(3)房屋抵押贷款70万元;
(4)还有3万元的银行信用卡未付账单。
净资产=资产-负债=(100+80)-(70+3)=107万
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资产的具体形式:
1:金融资本:股票、债券、衍生工具
2:真实资本:土地、建筑、黄金、白银
3:人力资本:工作者和他们的工作技能
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▲世界上所有的股票和债券资产的总价值,略小于世界上的房地产总价值,如果把贵金属和珠宝加入房地产价值中,世界上的真实资产价值远远超过世界上金融资产的价值。
◆世界上人力资本的价值大于世界上金融资本和真实资本的价值总和。
★世界上来自金融资产和实物资产的