丁楹-资产配置.ppt

文档介绍：资产配置管理
丁楹交易部
课程目标
学****并掌握资产配置的驱动因素和主要方法;
了解资产配置实践和交易员具备的素养;
课程大纲
第一节:资产配置概述
第二节:资产配置理论与实证
第三节:资产配置方法
第四节:资产配置实践
第一节:资产配置概述
资产配置的含义
资产配置的目标
资产配置的分类
资产配置的流程
资产配置的含义
以资产类别的历史表现与投资者的风险偏好为基础,决定不同资产类别在投资组合中所占比重:
高风险高收益证券
低风险低收益证券
资产配置的目标
在既定的风险承受范围内,最大化投资收益
在既定的投资收益目标下,寻找风险最小的资产配置组合
资产配置的分类
从范围上看,可以分为全球资产配置、股票债券资产配置和行业风格资产配置。
从时间跨度和风格类别上看,可以分为战略性资产配置、战术性资产配置。
从配置策略上可分为买入并持有策略、恒定混合策略、投资组合保险策略和动态资产配置策略等。
资产配置的流程
明确投资目标和限制因素
明确资本市场的期望值
明确资产组合中包括哪几类资产
确定有效资产组合的边界
寻找最佳的资产组合
第二节:资产配置理论与实证
经济周期与美林投资钟
投资心理与资产配置
经济周期的划分
经济周期(Business cycle):指经济运行中周期性出现的经济扩张与经济紧缩交替更迭、循环往复的一种现象,是国民总产出、总收入和就业的波动。
经济周期可以分为:
衰退阶段:经济增长低于潜在增速,通货膨胀下降;
复苏阶段:经济增长高于潜在增速,通货膨胀下降;
过热阶段:经济增长高于潜在增速,通货膨胀上升;
滞胀阶段:经济增长低于潜在增速,通货膨胀上升。